[经济学]化工学院财务管理第二章价值观念.pptVIP

第二章 财务估价模型 第二章 财务管理的价值观念 主讲人： 马 晶 第二章 财务管理的价值观念 第一节 货币时间价值 第二节 风险与收益 第三节 证券估价 第一节 货币时间价值 一、时间价值概念 二、时间价值的计算 一、时间价值 1.时间价值的的定义 李某进行一项投资，或今年获取5万红利，或2年后获5.9万红利，假定年利率为8%，哪种方式更获利？ 二、时间价值的计算 （二）年金终值和现值的计算 1、年金的内涵 年金是指在一定时期内每隔相同的时间发生相同数额的系列收付款项。如折旧、租金、利息、保险金等。 2、普通年金（又称后付年金）终值和现值的计算 普通年金终值犹如零存整取的本利和 例2-3：连续5年每年年末存入银行2 万元，银行年利率为5%，5年后本利和是多少？ （2）普通年金现值的计算 公式推导如下： （2）普通年金现值的计算 例2-4：若连续5年每年年末均可从银行提取2 万元，银行年利率为5%，现在应一次存入多少？ 3、先付年金终值与现值的计算 先付年金又称为预付年金，是指一定时期内每期期初等额的系列收付款项。 预付年金与普通年金的差别仅在于收付款的时间不同。 3、先付年金终值与现值的计算 其终值与现值的计算公式分别为： 4、递延年金现值的计算 递延年金又称延期年金是指第一次收付款发生在第二期，或第三期，或第四期，……的等额的系列收付款项。 递延年金终值如何计算 想一想 例2-3：连续5年每年年末存入银行2万元，银行年利率为5%，5年后本利和是多少？ 递延年金终值如何计算 想一想 5、永续年金现值的计算 永续年金是指无限期支付的年金。 永续年金终值如何计算 想一想 例2-5：李博要在三年后偿还助学贷款15000元，银行利率为5%，从现在开始每年年末需存多少元？ 二、时间价值的计算 （三）时间价值计算中的几个特殊问题 （三）时间价值计算中的几个特殊问题 （三）时间价值计算中的几个特殊问题 （三）时间价值计算中的几个特殊问题 （三）时间价值计算中的几个特殊问题 作 业 一.思考题：P81思考题1、2、3 二.作 业： 1.练习题：1、2 2.案例题1 多项选择? 某公司计划购置一台设备，付款条件是从第二年开始，每年年末支付５万元，连续支付10年，则相当于该公司现在一次性支付（????? ）万元（资金成本率为10％） ?? A.5[（P/A，10％，12）-（P/A，10％，2）] 　 ?? B.5[（P/A，10％，13）-（P/A，10％，3）] ?? C.5[（P/A，10％，11）-（P/A，10％，2）] ?? D.5[（P/A，10％，10）（P/F，10％，2）] ?? E.5[（P/A，10％，13）（P/F，10％，2）] 计算题 ?? 某人欲购买商品房，若现在一次性支付现金，需支付50万元；如分期付款支付，年利率5％，每年初支付5万元，连续支付20年，此人最好采取哪种方式付款？ 2.2 风险与收益 一、风险及其种类 二、风险报酬的含义 三、单项资产风险与收益 四、证券组合风险与收益 一、风险及其种类 1. 风险的概念 二、风险报酬的含义 风险报酬是指在无通货膨胀下，超过时间价值的那部分额外报酬。 三、单项资产风险与收益 （一） 与风险衡量的相关概念 1.概率（Pi）是用来表示随机事件发生可能性大小的数值。 2.期望值（E）是指随机变量以其相应概率为权数计算的加权平均值。计算公式如下： 三、单项资产风险与收益 例：股票A行情与收益率预测： 三、单项资产风险与收益 例：股票B行情与收益率预测： 股票A与股票B，那个风险大？ 三、单项资产风险与收益 1、标准差 （1） 标准差（σ）是反映不同风险条件下的随机变量和期望值之间离散程度的指标。 （4）实例：股票A行情与收益率预测： 三、单项资产风险与收益 例：股票B行情与收益率预测： 三、单项资产风险与收益 例：股票C行情与收益率预测： 股票C与股票B，那个风险大？ （5）适用范围 只适用于期望值相同项目的比较 三、单项资产风险与收益 2、标准离差率 （3）实例：股票A行情与收益率预测： 三、单项资产风险与收益 （3）实例：股票A 三、单项资产风险与收益 例：股票B行情与收益率预测： 三、单项资产风险与收益 例：股票C行情与收益率预测： （4）适用范