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缺口理论 缺口又称窗口或裂口，是指在K线图上没有发生交易的区域。在上升趋势中，某天（或周、月）最低价高于前一日（或周、月）的最高价，从而K线图上留下一段当时价格不能覆盖的缺口，称之为向上跳空缺口，表明市场坚挺；在下降趋势中，某天（或周、月）的最高价格低于前一日（或周、月）的最低价，称之为向下跳空缺口，通常是市场疲软的标志。 缺口理论 周K线或月K线图上出现缺口，其实战意义非同小可，预示着多空双方已发生了绝对性变化。经数天或较长时间的变动，又回到原来缺口的价位时称为缺口的封闭，即补空。“任何缺口都会被回补的”，这是缺口理论运用中的一句老话，但并不完全正确，有些突破缺口并不会被封闭，如1994年8月1日338—377缺口就至今完好无缺。 缺口理论 缺口一般分为五种类型：即普通缺口、除权缺口、突破缺口、持续缺口和竭尽缺口。除权缺口是由股票除权除息所造成，没有实战指导意义，因此另四种缺口是研判的重点。 1、普通缺口：一般出现在交易量极小、波动范围不大的整理形态中，出现缺口后，也未导致股价突破形态而上升或下降，短期内走势仍是盘局，3天内缺口很快被回补。普通缺口由于可预测性低，可忽略不计。 缺口理论 2、突破缺口：突破缺口通常发生在重要的价格运动完成之后，或者新的重要运动发生之初，股价脱离整理或成交密集区，至少在3天内甚至一个时期不被封闭。在市场完成了主要的底部反转形态，比如头肩底构筑时，对颈线的突破经常就是以突破缺口的形式进行的。重要趋势线被突破时意味着趋势反转，也可能引发突破缺口。 缺口理论 突破缺口往往在较长时间内不会回补，价格或许回到缺口的上边缘（在向上突破的情况下），或者甚至部分地填回到缺口中，但通常其中总有一部分保留如初，不能被填满。如1994年8月1日沪综指受三大利好刺激，从前一日收盘333点跳空61点于394点开盘，日K线上留下338—377突破缺口，至今未被回补（附图）。 附图：突破缺口 缺口理论 一般来说，在突破缺口出现后，交易量越大，那么它被填回的可能性就越小。如果该缺口被完全填回，价格重新回到了缺口的下方的话，那么说明原先的突破并不成立。如2002年6月24日受停止国有股减持消息刺激而形成的1564—1647缺口在当时被认为是突破缺口，但事后证明只不过是个超级多头陷阱。向上缺口在市场调整中通常起着支撑作用；向下缺口在市场反弹中将成为阻力区域。 “突破缺口” 缺口理论 3、持续缺口：当突破缺口产生后，在价格运行一段时间之后，大约在整个运动的中间阶段，价格将再度跳跃前进，形成一个缺口或一系列缺口，称为持续缺口。持续缺口为中途跳空缺口，重要特征是没有密集成交形态的伴随，出现在行情急速运动中，一般也在一段时期内不被回补，有助涨助跌的作用，特殊的情况会产生2—3个。 缺口理论 在上升趋势中，持续缺口的出现表明市场坚挺，在此后的市场调整中将构成支撑区，它们通常不会被填回，而一旦价格重新回到持续缺口之下，那就是对上升趋势的不利信号；而在下降趋势中，则显示市场疲软，在市场反弹中将成为阻力区域。如沪综指在1994年8月10日留下了592—597的持续缺口，并构成大盘高位调整时强有力的支撑（见附图）。 　　 附图：持续缺口 缺口理论 持续缺口又称量度缺口，因为它通常出现在整个趋势中点，所以从持续缺口突破处，顺着趋势方向翻一番，从而估计出该趋势今后的发展余地。因此根据1994年8月1日338—377突破缺口和1994年8月10日592—597持续缺口，可初步研判得出597+（597-338）=856点为多头攻击的目标位，事实上沪综指当时最高摸至1052点，而1994年9月5日的830—868竭尽缺口正好在856点附近，显示出在完成量度升幅之后再往上攻往往都是多头陷阱。 缺口理论 4、竭尽缺口：出现在一个运行趋势的末端，股价做最后的冲刺，与此同时往往有恐慌性抛售或消耗性的上升，缺口一般很快被回补，市场原有的趋势发生逆转。在突破缺口和持续缺口均已清晰可辨之后，便可预期衰竭缺口的降临。在上升趋势的最后阶段，价格继续跳上一截，然而好景不长，在随后的几天内价格马上开始下滑。 缺口理论 当收盘价格低于这种最后的缺口后，表明竭尽缺口已经形成。在上升趋势中，如果竭尽缺口被回补，则通常具有疲弱的意味，预示着股价已正式转势了。1994年9月5日830—868竭尽缺口（见附图）诞生前后走势正好与之相符合，因此当大盘以黄昏之星见顶1052高点时，为出货的最佳时机。 附图：竭尽缺口 缺口理论 打开K线图可看出，在投机气氛较浓时，缺口出现频率明显偏高，而在监管日趋规范的今天，大盘的缺口已较少出现，但个股波动还是经常看到缺口