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（一）、静态评价判据 静态评价指标 在评价技术方案的经济效益时，不考虑资金的时间因素。 二、经济评价指标计算 （一）盈利能力分析指标 1、静态投资回收期 ＊1、 静态投资回收期法 payback period ＊1、 静态投资回收期法 payback period 判断标准 若Pt=n0，项目可以接受 若Ptn0，项目应拒绝 n0为基准回收期 我国行业基准投资回收期（年） 静态投资回收期 例子：某项目建设期2年，建设期内，第一年初投资500万，第二年年初投资600万，运营期每年年末有净收益400万元，则，该项目的静态投资回收期是（? ）。A.4.75年????? B.3.75年????? C.3.33年????? D.4.33年 2、动态投资回收期 概念 动态投资回收期是在基准收益率或一定折现率下，投资项目用其投资后的净收益现值回收全部投资现值所需要的时间。如果用Pd代表动态回收期，则 2、动态投资回收期 动态回收期=累计净现金流量折现值开始出现正值的年份数-1+[上年累计净现金流量折现值的绝对值/出现正值当年净现金流量折现值: i0=8% 3. 总投资收益率 表示项目总投资的盈利水平。 4、资本金净利润率（ROE） 表示项目资本金的盈利水平。 净现值是反映技术方案在整个分析期内获利能力的动态评价指标。 5、净现值 （2）评价准则。净现值是评价项目盈利能力的绝对指标。 1）当方案的NPV≥0时，说明该方案能满足基准收益率要求的盈利水平，故在经济上是可行的； 2）当方案的NPV＜0时，说明该方案不能满足基准收益率要求的盈利水平，故在经济上是不可行的。 5、净现值 （3）净现值指标的优点：净现值指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；经济意义明确直观，能够直接以金额表示项目的盈利水平；判断直观。 5、净现值 （4）不足之处：1）必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；2）而且在互斥方案评价时，净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行方案比选。3）净现值不能反映项目投资中单位投资的使用效率，不能直接说明在项目运营期各年的经营成果。 5、净现值 （5）基准收益率ic的确定。 基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。它表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据。 5、净现值 基准收益率的确定一般以行业的平均收益率为基础，同时综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀以及资金限制等影响因素。 非国家投资项目，基准收益率确定应考虑以下因素： 1）资金成本和机会成本P64 基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本 两者的最高值。 5、净现值 2）风险贴补率 投资风险。通常，以一个适当的风险贴补率i2来提高ic值。风险越大，贴补率越高。为了限制对风险大、盈利低的项目进行投资，可以采取提高基准收益率的办法来进行投资方案的经济评价。 3）通货膨胀 4）资金限制 5、净现值 综合以上分析，基准收益率的确定如下： ①当按当年价格预测项目现金流量时， ic＝（1＋i1）（1＋i2）（1＋i3）－1≈ i1＋ i2 ＋ i3 ②当按不变价格预测项目现金流量时， ic＝（1＋i1）（1＋i2）－1≈ i1 ＋ i2 内部收益率的经济含义（举例） 【例】：某投资方案的现金流量如下表，其内部收益率IRR=20%，试分析内部收益率的经济涵义 内部收益率的经济含义（举例） 内部收益率的经济含义（举例） IRR越大，则恢复能力越强（经济性越好）。且这个恢复能力完全取决于项目内部的生产经营状况。 ＊6、内部收益率法  例题：已知某项目当基准收益率=15%时，NPV=165万元；当基准收益率=17%时，NPV=-21万元。则其内部收益率所在区间是（ ）。 ＊6、内部收益率法  对该指标的评价 优点: 考虑了资金的时间价值及方案在整个寿命期内经济情况； 不需要事先设定折现率可以直接求出。 缺点 对于非常规投资项目内部收益率可能有多解或无解。 内部收益率与净现值、动态投资回收期具有一致的评价结论，当内部收益率大于基准贴现率时，净现值大于0，动态回收期必小于计算期。 7、净现值率 ?? 净现值率（NPVR）是在NPV的基础上发展起来的，可作为NPV的一种补充。净现值率是项目净现值与项目全部投资现值之比，其经济含义是单位投资现值所能带来的净现值，