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Review Review Review Review Review Review Review Review Review Review * 平价发行 溢价发行 Review 资金成本 债务成本计算 * 折价发行 Review 资金成本 债务成本计算 * Review 资金成本 权益成本计算 债务的使用费用均在税后支付，因此不存在节税功能。 权益成本：优先股成本、普通股成本、留存收益成本 * （1）优先股成本 式中 KP：优先股成本 DP：优先股股利 PP：优先股筹资额 f：筹资费用率 Review 资金成本 权益成本计算 * 例：兴华公司发行200万元优先股，发行费用为5%每年支付股利率14%，计算该公司优先股成本。 Review 资金成本 权益成本计算 * （2）普通股成本 式中 KS：普通股成本 D1：第一年预计股利 G：股利预计年增长额 P0：优先股筹资额 f：筹资费用率 Review 资金成本 权益成本计算 * 例：兴华公司发行面值总额1450万元普通股股票，每股面值为1元，发行价为每股2.89元，第一年的股利率为28%，以后每年增长5%，发行完毕，发行费用为实收金额（4109.5万元）的6%，计算普通股成本。 Review 资金成本 权益成本计算 * （3）留存收益成本 式中 Ke：留存收益成本 D1：第一年预计股利 G：股利预计年增长额 P0：普通股筹资额 Re