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第四章 资金筹集 1.概述 6.盈余公积管理 2.权益资金筹集管理 7.企业增资管理 3.权益资金筹资决策 8.企业取得财政资金 的财务管理 4.企业资本管理 9.债务资金筹集管理 5.资本公积管理 10.新旧《通则》的对比 分析 概述（一） 资金筹集的概念与分类 权益筹资 权益资金=投资者的初始和追加投资 =实收资本(股本)+资本公积+盈余公积+未分配利润 债务筹资 债务资金=借款 + 应付票据 + 应付债券 + 应付(预收)款项 资金筹集的渠道和方式 渠道(1)吸收直接投资 (2)发行股票 (3)银行借款 (4)商业信用 (5)发行债券 (6)融资租赁 方式 概述（二） 资金成本 个别资金成本 留存收益成本=预期年股利额/普通股市价+股利年增长率 =无风险利率+股票贝塔系数×（市场预期收益率-无风险利率） =债务成本+比债权人承担更大风险的股东所要求的风险溢价 概述（三） 加权平均资金成本=Σ[第j种资金成本×第j种资金占全部资金的比重（权数）] 边际资金成本 =新增资金成本/（新增筹资额-新增筹资费） 资金成本的作用 选择筹资方式，进行资本结构决策的重要依据 评价投资项目是否可行的重要标准 衡量企业经营业绩的重要标准 资金筹集管理的核心内容是成本与风险 权益资金筹集管理（一） 权益资本的特点 - 法定性，主动性，永久性 对出资形式的要求 以货币资产出资：对外币出资的特殊规定 以非货币资产出资：能估价,能转让 以特定债权出资的情形 可转换债券 国家批准的国有企业债转股 权益资金筹集管理（二） 公司制改建或者资产重组企业的非银行债权 国有企业债权人将债权转给外国投资者,企业通过债转股改组为外商投资企业 公司制改建企业的欠发职工工资、职工集资款 法律法规规定的其他情形 出资的最低限额及期限 有限责任公司 股份有限公司：发起设立、募集设立 外商投资企业的特殊规定 有限责任公司注册资本 从2006年1月1日起，设立公司实行折衷的授权资本制，即投资者必须认足全部注册资本，但可以按照法律和公司章程的规定，分期缴纳。 ．有限责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元。公司全体股东的首次出资额不得低于注册资本的20％，也不得低于法定的注册资本最低限额，其余部分由股东自公司成立之日起2年内缴足(投资公司可以在5年内缴足)。一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币10万元，股东应当一次足额缴纳公司章程规定的出资额。但是，一些专门的法律法规另有规定的，应当从其规定。比如：《注册会计师法》和《资产评估机构审批管理办法》均规定，设立公 司制的会计师事务所或资产评估机构，注册资本应当不少于人民币30万元。 权益资金筹集管理（三） 投资者非货币出资的评估作价 国有资产评估：《国有资产评估管理若干问题的 规定》（2001年财政部令第14号） 其他企业的评估 对无形资产出资方式的限制 无形资产最高比例可达到70% 外资企业的工业产权、专有技术的作价应与国际 通常作价原则一致，且作价金额不得超过注 册资本的20% 权益资金筹资决策（一） 筹资方案的拟订 筹资目的，筹资规模 筹资方式和成本 本次筹资对资本结构及现有投资者的影响 筹资风险分析和控制 投资风险分析和控制 保障措施 企业内部决策程序 权益资金筹资决策（二） 企业外部报批手续 国有企业筹集权益资金 筹资用于固定资产投资的 筹资用于设立企业的 变更注册资本和实收资本的 股份有限公司公开发行股票或上市公司非公开发行股票 验资 企业资本管理（一） 资本确定 工商注册登记，国有产权登记 资本维持 造成企业资本减少的特殊情形 企业因特定原因清查全部资产时，确认的资产损失 中外合作经营企业的外方依法提前收回投资 未确认的投资损失 企业资本管理（二） 股份回购问题：回购情形与财务处理 《财政部关于〈公司法〉施行后有关企业财务处理问题的通知》（财企[2006]67号） 库存股成本的确认 注销库存股的财务处理 回购股份用于股权激励的财务处理 库存股不得参与利润分配 资本公积管理 资本公积的性质及其来源 资本（股本）溢价 财政拨款 其他来源 资本公积的用途 转增资本 核销资本性损失 盈余公积管理 盈余公积的性质及其来源 法定公积金与任意公积金 公益金制度的改革 全面取消公益金制度 职工集体福利设施支出的衔接政策 公益金结余或赤字的处理 盈余公积的用途 弥补亏损 转增资本 企业增资管理 企业增资的财务决策 企业是否具备转