赵国富-南亚某国BOT项目融资方案设计.pdfVIP

赵国富、王守清，南亚某国 BOT 项目融资方案设计，《建筑经济》，2007 年第 10 期，第 19-22 页 南亚某国 BOT 项目融资方案设计1 赵国富，王守清 清华大学土木水利学院建设管理系，100084 摘要：本文在分析我国企业在南亚某国进行BOT 项目面临主要风险的基础上，深入探讨了 各种融资方式的可适用性，指出 BOT 模式与出口信贷相结合为最佳，同时分析了项目成功 的关键因素。 关键字：项目融资，BOT ，出口信贷，方案比选 Abstract ：On the base of identifying key risks and analyzing the adaptability of each Project Finance types for Chinese enterprises carrying out BOT projects in a country of southern Asia, this article recommends the combination of Project Finance and export credit and points out the critic successful factors. Key words ：Project Finance ，BOT ，export credit，options selection 0、前言 随着中国“走出去”战略的不断推进，越来越多的中国企业在海外承揽大型工程，其中 我国企业和当地政府比较青睐的一种方式即为 BOT 模式。我国与南亚某国政治关系良好， 为支持该国基础设施和工业建设的发展，应该国政府的要求，我国企业拟在该国采用 BOT 方式承揽某纸浆厂项目。 1、该国投融资环境分析 1.1 政治环境 该国由于是军政府统治，以美国为首的西方国家以此为由对该国进行经济制裁和外交威 胁，同时世界银行及地区性开发银行或停止或减少对其提供援助贷款，该国经济一度陷于崩 溃边缘。目前与世界上 89 个国家建交，同中国关系良好。 1.2 法律环境 该国法制环境比较混乱，尤其是关于外商投资、税收、外汇的法律制度不健全，且法律 之间相互冲突，使得国际投资者望而却步，不敢轻易涉足其间。 1.3 经济金融环境 长期的计划经济使得该国经济发展缓慢，基础设施落后，但是自然资源丰富。由于非市 场经济国家，该国经济金融环境不佳，在该国开展项目的收益不能得到有效保证。 2 、中国企业在该国进行BOT 项目面临的机遇与挑战 2.1 中国企业对该国工程承包的政策环境 我国产业结构的不断调整和优化，大型机电设备、成套工业设备等工业水平较高，使得 我国企业的国际竞争力增强。同时，支持“走出去”的各项政策不断落实，有力的推动了对 外承包工程事业的发展。我国的银行也支持企业能够拓展海外业务，支持机电设备的出口。 2.2 该国的政策与优惠条件 该国的纸浆需求巨大，为加紧此项目的建设，该国政府提供了很多政策优惠条件，包括 税收减免、土地使用、出口政策等，同时相关法律保证项目不被国有化。 2.3 在该国进行 BOT 项目运作的挑战 BOT 项目本身投资大、周期长，加之该国政治、法律、经济状况不佳，我国企业在该 1 国家自然科学基金项目“PPP/BOT 项目财务评价方法的改进和风险分析方法的应用 ” [作者简介]： 赵国富，(1982- )，男，清华大学硕士研究生，研究方向为项目融资(BOT/PFI/PPP) 。 nationppp@163.com ，清华大学学生公寓 7 号楼 140 房间，100084 王守清，(1963- )，清华大学建设管理系教授，博导，研究方向为项目融资(BOT/PFI/PPP) 。 赵国富、王守清，南亚某国 BOT 项目融资方案设计，《建筑经济》，2007 年第 10 期，第 19-22 页 国进行BOT 项目的风险比较高。因此从纯技术角度笔者认为我国企业不宜在该国从事 BOT 项目。然而我国某企业与该国政府都坚决地采用 BOT 模式，该国政府也做出相应的承诺， 我国政府也比较支持。问题的关键是，在这样的政治、法律、收益的情况下，我国的银行不 可能提供贷款，而当地的银行实力不够，因此融