[经济学]工程项目财务分析.ppt

建设工程项目财务评价 投资的含义 是指特定经济主体（包括国家、企业和个人）为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时期向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。 分类 第二节 财务效益和费用识别和计算 一、项目投资及其特点 （一）项目投资的定义 是一种以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。 单纯固定资产投资 新建项目投资 项目投资 完整工业项目投资 以恢复固定资产生产效率为目的的更新项目 更新改造项目投资 以改善企业经营条件为目的的改造项目 （二）项目计算期的构成 项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，包括建设期和运营期（具体又包括投产期和达产期）。建设期是指项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间，建设期的第一年初称为建设起点，建设期的最后一年末称为投产日。运营期是指从投产日到终结点之间的时间间隔。 项目计算期n＝建设期S＋运营期P 【例】企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。要求：就以下各种不相关情况分别确定该项目的项目计算期。 (1)在建设起点投资并投产。 (2)建设期为一年。 解答：（1）项目计算期（n）=0+10=10(年) （2）项目计算期（n）=1+10=11(年) （三）项目投资的内容 现金流量 现金流入（CI）：在每一时点上，项目或系统实际发生的资金流入.即指投资方案在一定时期内所取得的收入。 现金流出（CO）：在每一时点上，项目或系统实际发生的资金流出.即指投资方案在一定时期内支出的费用。 净现金流量（CI－CO）：同一时点上的现金流入减去现金流出之差。 （1）投资项目的类型假设；假设投资项目只包括单纯固定资产投资项目 、完整工业投资项目和更新改造投资项目三种类型。 （2）财务可行性分析假设； （3）项目投资假设；即使实际存在借入资金，也将其作为自有资金对待。 不区分自有资金或借入资金，而将所需资金都视为自有资金。 （4）经营期与折旧年限一致假设； （5）时点指标假设（时期指标时点化）；为便于利用资金时间价值的形 式，不论现金流量具体内容所涉及的价值指标实际上是时点指标还是时期指 标，均假设按照年初或年末的时点指标处理。其中：建设投资在建设期内有 关年度的年初或年末发生；流动资金投资则在年初发生。 （6）确定性因素假设； （7）产销平衡假设；假定产销平衡，假定按成本项目计算的当年成本费用 等于按要素估算的成本费用。 投资项目现金流量的估算（融资前） 1、现金流入量的估算 （1）营业收入：运营期最主要的现金流入量； 营业收入＝预计单价×预计销量 （2）补贴收入：与经营期收益有关的政府补贴（包括退税、定额补贴、财政补贴） ； （3）回收额：新建项目均发生在终结点上，包括回收的垫支流动资金和回收的固定资产余值。 终结点的回收额＝回收的垫支流动资金＋回收的固定资产余值 2、现金流出量的估算 （1）建设投资的估算； 包括固定资产，无形资产及开办费的投资，是建设期的主要的流出量。主要应当根据项目规模和投资计划所确定的各项建筑工程费用、设备购置成本、安装工程费用和其他费用来估算。 （2）流动资金投资的估算：流动资金的投资额（垫支额）是一个增量的概念，要看本年比上年新增加多少。计算流动资金投资额时，首先看各年流动资金需用数（＝流动资产－流动负债），然后用本年的流动资金需用数减去上年的流动资金需用数。 某年流动资金投资额(垫支数) ＝本年流动资金需用数－上年流动资金需用数 或＝本年流动资金需用额－截至上年的流动资金投资额 本年流动资金需用数＝该年流动资产需用额－该年流动负债可用额 【例】A企业完整工业投资项目投产第一年预计流动资产需用额为30万元，流动负债可用额为15万元，假定该项投资发生在建设期末；投产第二年预计流动资产需用额为40万元，流动负债可用额为20万元