教您如何读懂上公司年报.PDFVIP

教您如何读懂上市公司年报 文章来源 ：上交所网站 投资者如何快速有效地掌握年报的要点 ？ 目前 ，沪深两交易所的上市公司已超过 2500家 ，高度集中披露的年报让许 多投资者无暇应付。 年报中的信息范围广泛 ，作为普通投资者 ，当您拿到一份新鲜出炉的年报时 ， 需要了解和研究的内容主要有以下几部分 ：即 “会计数据和财务指标摘要”、“董 事会报告”、“重要事项”和 “财务报告”。 会计数据和财务指标摘要→列明近三年主要的会计数据和财务指标。 董事会报告→董事会对经营情况与财务状况的分析、投资项目的进展情况以 及利润分配预案等信息。 重要事项→主要涉及重大诉讼等可能影响未来生产经营的 “隐患”，是投资 者揭开公司 “美丽面纱”的重要信息来源。 财务报告→展示了资产负债表等四大会计报表 ，报表附注以及注册会计师就 年报编制是否规范、信息是否公允可靠所出具的审计报告。 “董事会报告”——您需要重点关注哪些信息 ？ 通过阅读董事会报告 ，投资者可以了解公司经营、财务、投资的总体情况。 其中 ，可以重点关注以下几点 ： 1、公司经营情况分析。包括公司主营业务情况、核心竞争力以及投资状况 等 ，还包括公司对实际经营业绩较曾公开披露过的盈利预测低于或高于 20%以 上的原因分析。 2、公司财务状况。包括主要财务数据的增减变动 ，董事会对非标准审计报 告所涉及事项的说明等。 3、利润分配预案或资本公积金转增股本预案。投资者可以从中了解分红政 策的制定、决策和执行情况。 “重要事项”—— “重要性”何在 ？ 内幕重要事项主要包括重大诉讼、收购合并、重大关联交易及公司股权激励 等事项 ，投资者应特别关注。 重大诉讼、仲裁。投资者应重点关注年报中披露的重大诉讼的进展情况和金 额 ，谨慎判断诉讼损失的可能性 ，并作为财务分析的重要影响因素。 收购、出售重大资产、企业合并。投资者应注意了解此类交易的基本情况、 所涉金额等 ，尤其是当上述交易产生的利润占当年利润总额比例较大时。 重大关联交易。包括关联方、交易内容、交易价格、结算方式、转让价格等 信息。 此外 ，还包括股权激励、重大合同或担保等重要信息。 “财务分析”——您如何透过数据看公司 ？ 任何财务数据都不是孤立存在的 ，仅关注本年度、本公司的数据并不充分。 投资者应学会 “纵比”和 “横比”，也就是通过比较同一家公司不同年份的数据 ， 了解该公司正在发生的变化 ；通过对比同行业不同公司间的指标 ，发现该公司的 盈利模式和经营特点。 投资者在进行 “纵比”和 “横比”时 ，一般可重点关注短期偿债能力、经营 效率以及盈利能力等 ，并综合考虑环境、宏观政策等因素对公司的影响。 短期偿债能力 任何一家公司要维持正常的生产经营 ，必须有足够的货币资产支付各种费用 和到期债务。投资者应通过分析相关数据关系 ，了解公司的短期偿债能力。 短期偿债能力有两种衡量方法 ，一是直接进行存量比较 ，流动资产超过流动 负债期末余额越多 ，表明短期偿债能力越强 ；二是对经营活动产生的现金流量净 额和流动负债余额进行比较 ，如果产生现金大大超过需要的现金 ，则短期偿债能 力较强。 经营效率 一般而言 ，存货周转率越高 ，说明企业生产经营连续性越好 ；应收账款周转 率越高 ，应收账款回收越快 ，公司的资金使用效率越高。 盈利能力 公司净利率越高 ，说明公司盈利能力越强 ；净资产收益率越高 ，则反映每 1 元股东权益赚取的净利润越高。 年报只是上市公司年度业绩的浓缩 ，并不能代表上市公司的全部 ，也不能决 定其股票价值。您在购买股票前 ，要多了解公司的相关信息 ，也可以关注并积极 参与网上业绩说明会等活动 ，进一步了解上市公司的相关情况。 ★本文章仅为投资教育之目的而发布 ，不构成投资建议。投资者据此操作 ，风险自担。★