5.第五章--货币需求理论.pptVIP

本章小结(1) 1、费雪发展了一种以交易为基础的货币需求理论。该理论认为，①对实际余额的需求同实际收入成比例，且对利率波动反应不敏感；②货币流通速度是一个常数。这一认识导致了货币数量论的产生，该论认为总支出仅决定于货币数量的变动。 2、古典剑桥学派也认为对实际余额的需求同实际收入成比例。与费雪的不同之处在于：它没有分析利率对货币需求的影响。 3、数据资料表明，古典学派的货币流通速度可视为常数的观点与事实不符。在萧条时期，货币流通速度急剧下降。 4、凯恩斯的流动偏好理论是古典剑桥学派理论的扩展，但在分析人们持币动机上，则比后者精细的多。 本章小结(2) 5、鲍莫尔的分析进一步丰富和细化了凯恩斯的理论，利率对交易性货币需求。 6、弗里德曼运用了与凯恩斯和古典剑桥学派经济学家类似的方法，将货币视同任一其他资产，创立了他的货币需求理论。该理论认为，货币需求是与货币和永久性收入预期回报率相对于其他资产预期回报率的函数。与凯恩斯不同，弗里德曼认为货币需求稳定且对利率波动不敏感。他认为货币流通速度可以预测(尽管不是常数)，这个论断推倒出与货币数量论相同的结论，即货币是决定总支出的主要因素。 第五章 货币需求理论 第一节 传统货币数量论 第二节 凯恩斯流动性偏好理论 第三节 凯恩斯理论的进一步发展 第四节 弗里德曼现代货币数量论 第五节 两种货币需求理论的比较 本章小结 第一节 传统货币数量论 基本观点：货币本身没有内在价值，只是覆盖在实物经济上的一层面纱，所以货币对经济并不发生实质性的影响，物价水平的变动因此由货币数量的多少决定的。——货币面纱论 一、费雪现金交易数量说 二、剑桥学派现金余额数量说 三、费雪与剑桥学派的比较 一、费雪现金交易数量说 费雪(Irving Fisher,1867-1947,美)：现代货币数量说的最著名代表。 费雪方程式或交易方程式揭示了名义收入和货币数量与流通速度之间的关系。MV=PY 费雪认为，货币流通速度（V）是由经济中影响个人交易方式的制度、技术等因素所决定的，而该类因素的变革相当缓慢，故货币流通速度可视为常数；名义收入（PY）取决于人口、资源、技术条件以及其他社会因素，该类因素在一定时期内也相当稳定。 该理论只强调人们对货币需求是基于货币的交易媒介职能，而忽视了其价值贮藏职能，故是不完整的。 费雪方程式 MV=PY 该方程式表明：货币数量(M)乘以在给定年份中货币被使用的次数(V)必定等于名义收入(PY)。 费雪认为，物价水平(P)与货币数量(M)、货币流通速度(V)和用货币进行交易的商品量(Y)的关系是： ①与货币流通数量M作正比例的变动； ②与货币流通速度V作正比例的变动； ③与用货币进行交易的商品量Y作反比例的变动。 结论：在货币流通速度和商品交易量不变的条件下，物价水平是随流通中的货币量成正比例变动的。 二、剑桥学派现金余额数量说 代表人物：英国经济学家马歇尔(A. Marshall)和庇古(A. C. Pigou)。 剑桥学派强调人们对货币需求的主观因素，探讨在不同的环境中人们愿意持有的货币数量。 剑桥学派认为，人们持有货币是基于货币有两个属性，即交易媒介和财富贮藏。 剑桥方程式 剑桥方程式 剑桥方程式有许多形式，主要有： M=k×PR 人们的交易需求和财富水平都会影响货币需求M； 即使在短期内，其他资产回报率和利率水平的波动也可能导致常数k的变化，进而对货币需求产生影响。 庇古说，人们拥有财产与收入有三种用途： ①投资与实物形态，从事生产——可得利润与利息； ②直接消费——可得享受； ③保持货币形态，形成现金余额——可得便利与安全。 三、费雪与剑桥学派的比较 他们都发展了货币需求的古典理论，而且他们的货币需求公式的数学意义基本相同，但经济意义还是有很大差别，剑桥的公式比费雪的又有新的发展。 1、两个公式的数学意义基本相同 Y/MV=KR/M 等式左边是费雪的货币需求公式的倒数，右边则是剑桥货币需求公式。 如不讨论财富R和收入Y的细微差别，则有：1/V=K 2、两个公式在经济意义方面的差别 货币流通速度是常数吗？　　　　　1915－1999美国货币流通速度的变动 即使在短期，货币流通速度变动也相当剧烈，将其视为常数是过于简化了。 在30年代大萧条时，货币流通速度明显下降。 1950年之后美国的货币流通速度变动明显缓和，但1982年之后在加剧的趋势。 费雪与剑桥方程式在经济意义方面的差别 ⑴费雪方程式着眼于货币的交易媒介功能，强调流通中的货币量对物价、币值的决定作用，而其流通中的货币量就是现金交易数量——现金交易数量说； 剑桥