[经济学]tyl金融市场学第一章概述.pptVIP

金融市场学 第一章金融市场概论 第一节金融市场的概念与构成元素 关于融资 企业融资方式总的来说有两种：一是内源融资，二是外源融资。 内源融资是指公司经营活动结果产生的资金，即公司内部融通的资金，它主要由留存收益和折旧构成.是指企业不断将自己的储蓄（主要包括留存盈利、折旧和定额负债）转化为投资的过程。 外源融资是指企业通过一定方式向企业之外的其它经济主体筹集资金。外源融资分方式包括：银行贷款、发行股票、企业债券等，此外，企业之间的商业信用、融资租赁在一定意义上说也属于外源融资的范围。 一、金融市场的概念 金融 指资金融通的交易活动，也就是交易的一方将多余的资金贷借、融通给资金短缺的另一方 金融市场（Financial Market）（P39) 是以金融资产（工具）为交易对象，以金融资产的供给方和需求方为交易主体而形成的供求关系及其交易机制的总和 它是金融工具进行交易的有形市场和无形市场的总和 它表现金融工具供应者和需求者之间的供求关系 它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中主要是价格机制 广义：包括直接融资和间接融资活动的金融市场 狭义：包括直接融资活动的金融市场 是要素市场的重要组成部分 二金融市场的要素构成 金融市场的交易主体 金融市场的交易对象（客体）金融市场的交易机制（价格） （一）金融市场的交易主体 所谓金融市场的主体，即金融市场的交易者 这些交易者可以是资金的供给者，也可以是资金的需求者，还可以以双重身份出现，也可以金融中介。 资金供给者：投资者——为了赚取差价收入或者股息、利息收入而购买各种金融工具的主体资金需求者：筹资者 金融中介：为二者提供中介服务获取报酬。 除上述三类基本主体外还有： 套期保值者：利用金融市场转嫁自己所承担风险的主体 套利者：利用市场定价的低效率来赚取无风险利润的主体 调控和监管者：对金融市场实施宏观调控和监管的中央银行和其他金融监管机构 附：投资与投机 市场上通常把买入后持有较长时间的行为，称为投资，而把短线客称为投机者 投资者看好有潜质的股票，作为长线投资，既可以趁高抛出，又可以享受每年的分红 实物产品市场的投资者：运用自有资金或筹集资金在产品市场上进行实物产品的开发、生产和销售，以获得利润，是金融市场上资金的使用者 投机者热衷短线，根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖，从中获得利润 附：投机、套利与套期保值 相同点 三者都是期货市场的重要组成部分 都必须依据对市场走势的判断来确定交易的方向 三者选择买卖时机的方法及操作手法基本相同 不同点 交易目的不同：投机是为了赚取风险利润，套利是为获取较为稳定的价差收益，套期保值是为了回避现货市场价格风险 承担的风险不同：投机风险最大，套利次之，套期保值最小 主体的构成 工商企业 是最重要的资金需求者 既通过市场筹集短期资金从事经营，又通过发行股票或中长期债券等方式筹措资金用于扩大再生产和经营规模 也是金融市场上的资金供应者之一 有时，还是金融市场套期保值的主体 居民个人 一般是金融市场上主要的资金供应者 有时资金需求者：向银行贷款 有时套利者 政府部门 通常该国的中央政府和地方政府都是资金的需求者 在一定时间也可能是资金的供应者 存款性金融机构（P40) 指通过吸收各种存款等方式获得可利用资金，并将之贷给需要资金的各经济主体或投资于证券等以获取收益的金融机构。 是金融市场的重要中介，也是套期保值和套利的重要主体 主要包括商业银行、储蓄机构和信用合作社等 既是资金的供应者，又是资金的需求者（充当资金中介提供贷款） 包括商业银行和信用合作社 非存款性金融机构（服务信息中介） 通过发行证券或以契约性方式聚集社会闲散资金 主要包括投资银行（证券公司）、保险公司、投资基金、养老基金、信托公司等 还有一些官方或半官方的，在各国各具特色的金融机构，如开发银行、进出口银行及农业信贷机构等 中央银行 目的是实施货币政策、调控货币供应，为宏观经济目标服务。 既是金融市场的行为主体，又是金融市场的调控和监管者 充当最后贷款人的角色，成为金融市场资金的提供者 金融监管机构 指专门对金融行业行使监管职能的机构 国家专设的监管机构对金融市场的监管属于外部监管，交易所和金融系统内各类行业性协会组织是金融市场的自律性监管机构 (二)、金融市场的交易对象 指金融市场的交易或交易的标的物，亦即通常所说的金融工具，代表未来收益或资产合法要求权的凭证。 一方面作为信用工具，代表货币资金进行交易，使资金融通更为方便；另一方面作为合法凭证，使债权或产权权利义务的执行或了结获得法律保障，使资金融通交易能够顺利进行 金融工具的数量和种类的多少，是一国金融是否发达或经济发展水平高低的重要标志 包括：原生性金融资产：债务性和权