[经济学]第09章 货币、银行和金融市场.pptVIP

金融市场和货币的特殊形态;我们现在转向货币：研究对货币的需求以及银行在货币供给中的作用;现代金融系统;金融系统的功能;金融资产类别;表9-8 居民户金融资产 居民户拥有从货币到养老金的一系列不同的金融资产 （资料来源：Federal Reserve Board.）;利率和金融资产回报率;利率与资产价格;利率类别;大多数利率变动一致;;实际利率与名义利率;实际利率与名义利率;实际利率和名义利率;表9-2 主要投资的实际利率;货币的历史 以物易物（barter）： 用商品（服务也是一种商品——译者注）交换其他商品。与物物交换相对应的就是通过使用货币进行交换，货币是任何可以作为普遍接受的交易媒介或支付手段的东西。 ;商品货币。 在人类历史上，作为交易媒介的货币最初是以商品形式出现的。牛、橄榄油、酒等等，到19世纪主要是金银。 现代货币。 商品货币时代已经让位于纸币时代。纸币的普遍使用是因为它是一种方便的交易媒介，它容易携带和贮存。现在大多数货币是银行货币——储存在银行或其他金融机构中。;货币供给的构成;广义货币（Broad Money） 其次的一个关注指标是广义货币，或曰M2。有时被称为“资产货币”（asset money）或“准货币”（near money）。M2中包括M1 ，还包括银行储蓄存款和其他类似的可以替代交易货币的资产。;表9.1 美国货币供给的构成;流动性与货币;货币需求;货币最重要的职能是交易媒介。包含支付手段。 货币也可以作为核算单位(价格尺度)。 货币有时还被当作价值贮藏手段，使得价值能够在一段时间内被保持。与股票、房地产或黄金等有风险的资产相比，货币相对来讲没有风险。 ;持有货币的成本;货币需求的两个原因——交易需求与资产需求;货币的交易需求; 资产需求 （Speculative Demand for Money ）  货币的价值储藏职能决定货币还具有资产的性质，货币是一种收益比较低，但安全性很高的资产，人们出于资产安全的考虑会持有一些货币。使资产的收益性和安全性良好搭配是一个金融经济学（financial economics）讨论的重要问题，金融经济学分析理性的投资者如何通过最??投资组合方式达到目的。;;小结;银行与货币供给;原始银行：金匠铺;近代的准备金银行;法定准备金的要求;企业活动;表9-3 准备金和支票存款是商业银行资产负债表中的主要项目;存款的创造过程; 以利润最大化为目标的银行会将所有多余的准备金贷放出去或进行投资。因此银行1一直保持现有现金存款中的$100（作为法定准备金），而将其余$900贷出或进行投资。;表9-5（c） 初始状态的第二级银行;表9-6 最后，通过这个长链条，全部银行制造了10倍于新准备金的新存款 全部银行一起完成了单个小银行所不能完成的事情：将准备金多倍扩大为货币。;全部银行在一起，通过多倍扩大最初注入的准备金，最终增加了存款和货币M。;货币供给乘数;多重银行的货币扩张;存款创造的两个条件;股票市场;各种资产的风险和收益;重要投资的风险和收益，1926-1998;泡沫和崩盘;有效市场与随机游走;图9-7 关于股票价格唯一可以肯定的是它们会波动;个人金融策略