[经济学]第四章 项目经济效果评价方法.ppt

目的：学习运输项目经济效果评价指标、项 目方案的评价与决 策。 要求：掌握经济效果评价指标、项目方案 的评价与决策。 内容： §1经济效果评价指标 §2项目方案的评价与决策 §1 经济效果评价指标 动态评价指标： 考虑资金时间因素的评价指标 用于项目最后决策前的可行性研究 指标： 净现值、净年值、费用现值和费用年值、内部收益率、处部收益率 一、静态评价指标 常用于技术方案的初选阶段——投资项目的机会研究和初步可行性研究阶段。 投资回收期 投资效果系数 追加投资回收 计算年费用。 （一）静态投资回收期（pay back period）  1、概念 项目投产后，以每年取得的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是反映项目财务上投资回收能力的重要指标。 净收益——营运收入与经营成本的差值 全部投资——固定资产投资和流动资金。 Tp—投资回收期（年） CI—现金流入量 CO—现金流出量 （CI － CO ）t ——第t年的净现金流量 3.实际计算方法 （1）如果投产或达产后的年净收益相等， 投资回收期表达式： （2）如果投产或达产后各年的净收益不等 计算公式： 3 、投资回收期方案的决策准则 反映初始投资得到补偿的速度 把技术方案的投资回收期与国家或部门规定的标准投资回收期相比较，才能确定方案的优劣。 若 Tp≤Tb，认为方案在财务上是可取的； 若 Tp＞TbS，认为方案不可取。 评价多方案，把投资回收期最短的方案作为最佳方案。 投资回收期指标优点 概念清晰 经济含义明确 方法简单适用 投资回收期指标缺点 没有反应资金的时间价值， 没有考虑投资回收期后收入支出数据，不能全面反映项目在整个寿命期内真实效益，难以对不同方案的比较选择作出正确判断。 （二）投资收益率——投资效果系数、投资报酬率 1 、概念 工程项目投产以后，每年获得的利润与总投资之比，即投资利润率,或为单位投资所能获得的年净收益 项目达到设计生产能力后的一个正常年份的净收益额（或平均收益额）与项目总投资的比率。 2、经济含义 项目投产后单位投资所创造的净收益额 公式：? R——投资收益率 K——项目投资总额 NB——项目达产后正常年份的净收益额或平均收益额 收益的计算： 折旧和摊销,都与资产有关 与费用有关 折旧是对固定资产而言的,固定资产一般是长期资产,开办企业时一般都要确定企业自已的固定资产目录,我国会计制度规定,资产性支出不能够作为当期成本费用,而这部分的支出是按照相关规定逐步计入以后各期成本费用的,每期计算折旧时,借制造费用(管理费用)贷累计折旧  摊销 权责发生制的处理原则下,摊销一般是与期间费用有关、与利润有关的费用性资产待摊费用或长期待摊费用,这部分费用,通常是一次付出,但受益期在以后各期,如房租付出时付了一年的租金,就不能在付出当期全部计入费用,而应把它分别在一年的12个月份中均摊。 折旧与摊销 为什么要有折旧和摊销？ - 由于固定资产、无形资产和其它资产的投资金额比较高的原因，折旧和摊销可以把这笔费用分摊到以后几年中。- 每年折旧和摊销是算在当年的费用里，但其实这并不代表一项真正的现金流出，我们可以把折旧和摊销当作每年累积下的、为今后更新资产（固定资产）而准备的钱。/subject/cwgl/4.asp 收益的计算： 收益的计算： 收益的计算： 3、投资效果系数法的决策准则——评价标准 投资效果系数R ≥ 标准投资效果系数RS时 ——方案可行。 RS—— 部门或行业的标准系数 4、优点: 1）简单； 2）能反映风险大小。 5、缺点 1）没有反映时间价值； 2）收支数据不完整，不能全面真实反映项目效益。 例： 某大修厂对发动机修理车间的技术改造有A、B 两个方案，已知条件如表所示。试计算从建设期开始，这两个方案的投资回收期和投资效果系数。 某大修厂技术改造投资方案 单位：万元 解：1、投资回收期法 方案A的税后收益每年相等，其投资回收期为： 解：1、投资回收期法 方案B的税后收益每年不等，其投资回收期为： 结论： TA＜TB，方案A优于方案B 2、投资效果系数法 方案A的投资效果系数 RA=60/160=37.5% 方案B的投资效果系数 先计算其年平均利润，然后求出RB值 年平均利润 =（50＋60＋70＋70）/4 = 62.5（万元） RB = 625/200 = 31.25% RA＞RB，故方案A优于方案B 二、动态评价指标 （一）净现值Net Present Value