康盛股份：2012年2亿元公司债券2014年跟踪信用评级报告.Image.Marked.pdfVIP

2012年2亿元公司债券 2014年跟踪信用评级报告 正面： 随着 IPO 募投项目逐步投产，新增业务推动公司 2013 年收入规模上升，并购也使 得公司传统业务市场地位得到进一步巩固； 公司进一步推动多元化发展，金融领域投资未来有望给公司贡献一定的投资收益。 关注： 随着家电下乡政策的退出以及房地产市场出现波动，下游家电产品需求增速放缓； 公司制冷钢管和制冷铝管业务收入出现波动，整体业务毛利率有所下滑； 公司部分IPO募投项目产能利用率较低，预计短期内难有显著改善； 管理费用和财务费用增加推动公司期间费用率上升，进一步弱化了公司盈利能力； 公司投资活动现金呈现净流出，对筹资活动现金流入有一定依赖； 公司负债规模继续增长，短期借款规模偏大，存在一定短期偿付压力。 分析师 姓名：吴进发 刘书芸 电话：021 邮箱：wujf@pyrating.cn 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2012]7号文核准，公司于2012年7月5 日公开发行2 亿元公司债券，债券期限为5年（附第3年末公司上调票面利率选择权和投资者回售选择权）， 票面年利率为7.80% 。募集资金用途为补充流动资金。 本期债券起息日为 2012 年 7 月 5 日，按年计息，每年付息一次，即2013 年至 2017 年 每年的 7 月 5 日付息；如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个工作日。若投资者 行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为 2013 年至 2015 年每年的 7 月 5 日。本金兑付 日为2017 年 7 月 5 日。若投资者行使回售选择权，则回售部分债券的兑付日为2015 年 7 月 5 日。截至2014 年 3 月 31 日，本期债券首期利息已经支付，具体本息兑付情况见下表。 表 1 截至 2014 年 3 月 31 日债券本息兑付情况（单位：万元） 本息兑付日期 期初本金余额 本金兑付/ 回售金额 利息支付 期末本金金额 2013 年 7 月 5 日 20,000.00 0 1,560.00 20,000.00 资料来源：公开资料 截至 2013 年 12 月 31 日，募集资金已全部用于补充公司流动资金。 二、发行主体概况 截至2013年12月31 日，公司注册资本未发生变化，公司控股股东陈汉康先生直接持有公 司5,901.85 万股，占公司股份总数的25.79% ，其中5,901.00万股已质押。此外，陈汉康先生 及其配偶周珍女士于2013年12月9 日与浙江润成控股集团有限公司的股东签署了《股权转让 协议》，从而间接增持了公司股份，目前公司产权控制关系如图1 所示。 图1 截至2013年12月31 日公司产权及控制关系 资料来源：公司 2013 年年报 3 2013年度，公司合并范围新增1家子公司，减少2家子公司，具体变化情况见下表。 表 2 2013 年度公司合并范围变化情况（单位：万元） 1、跟踪期内新纳入公司合并范围的子公司情况 子公司名称 持股比例 注册资本 主营业务 合并方式 淳安康盛矿业 100% 5,000 矿业投资、矿业销售