【2018年最新整理】2010年2季度全国航运行业信贷风险预警报告.doc

目 录 Ⅰ 行业运行综述 1 一、2010年上半年航运业运价恢复 盈利改善 1 二、2010年上半年航运业需求强劲 供给减少 3 Ⅱ 2010年二季度全国航运行业市场环境分析 6 一、行业营销外部环境分析 6 （一）2010年二季度宏观经济运行情况 6 （二）2010年二季度成品油市场分析 7 （三）2010年二季度国际航运运价分析 8 （四）2010年二季度大宗散杂货市场分析 8 （五）2010年二季度铁矿石市场分析 9 （六）2010年二季度电煤市场分析 11 （七）2010年二季度原油进口情况 12 二、政策导向 12 （一）台将公布两岸航运税收互免办法 12 （二）黄河航运发展规划编制全面启动 13 （三）交通运输部拟在重庆设航运交易所 14 三、行业动态 14 （一）中国外运长航与重庆签订战略合作框架协议 14 （二）重庆两路寸滩保税港区二期即将开工 14 （三）甘宁蒙拟共编黄河航运规划 15 （四）厦门成立海峡航运服务中心 16 （五）助建北方国际航运中心 16 四、典型企业运行情况分析--中远航运 17 （一）公司概况 17 （二）财务分析 18 （三）公司发展机会与风险分析 18 Ⅲ 信贷机会分析与信贷风险分析评级 19 一、信贷机会及风险分析 19 （一）贸易回暖 19 （二）大宗货物需求较快得到抑制 20 （三）国际贸易存在不稳定因素 20 二、拟在建项目 21 （一）乌江河口至白马河段航道建设工程 21 （二）衢江航运开发工程 21 三、信贷风险评级与对比 22 Ⅳ 行业信贷趋势预测 23 一、行业景气度 23 二、行业总体运行态势预测 23 结 论 26 附 表 表1 散货船分船型运力统计 2 表2 三大市场新船交付进度 5 表3 2010年上半年经济运行数据 6 表4 航油价格变化对2010年三大航业绩的影响(油价变化100元/吨) 8 表5 中远航运主要财务指标 18 表6 五级风险评级方法 23 表7 航运行业各风险源评级与行业风险综合判断 23 附 图 图1 BDI指数走势 1 图2 BDI分船型指数对比 1 图3 VLCC日租金走势 2 图4 MR日租金走势 2 图5 SCFI指数走势 3 图6 CCFI指数年度均值对比 3 图7 全球月度粗钢产量 4 图8 中国月度粗钢产量 4 图9 中国月度原油进口量 4 图10 中国月度出口总额 5 图11 民航客运量同比增长与内需对GDP增长的拉动 7 图12 国际油价、国内航油出厂价与理论价 8 图13 中国粗钢产量及增速月度数 9 图14 中国铁矿砂进口量及增速月度数 10 图15 中国铁矿石原矿产量及增速月度数 10 图16 铁矿石港口库存周数据 10 图17 钢材库存周数据 11 图18 进口煤炭数量 11 图19 进口煤炭平均单价及进口量增速变动 11 图20 进口原油数量及增速 12 图21 进口原油平均单价及进口数量增速变动 12 Ⅰ 行业运行综述 一、2010年上半年航运业运价恢复 盈利改善 经历了09年的严冬之后，航运市场在今年上半年迎来一丝暖意。子行业运价大体处于恢复过程中，航运企业经营效益明显改善。 干散货运输：景气延续，小船表现优于大船。 2010年上半年以来BDI均值为3215点，较去年上半年均值同比增长61%，环比则略好于去年下半年。从绝对运价看，该点位对应的船东盈利水平已较理想。 BDI指数走势 资料来源：世经未来 分船型看，今年以来小型船运价震荡攀升，而大型船运价则低位震荡。出现分化的主要原因是大型船运力增速偏快。截止5月末好望角船运力较去年底增加了8.4%，而灵便船运力增幅仅为2.5%。 BDI分船型指数对比 资料来源：世经未来 散货船分船型运力统计 单位：百万DWT Capesize Panamax Handymax Handysize 2009 169.8 121.0 92.0 76.4 2010YTD 184.0 126.0 98.4 78.3 +/-% 8.4% 4.1% 7.0% 2.5% 数据来源：世经未来 油运：原油成品油分化严重，VLCC与MR冰火两重天。 上半年以来，VLCC现代船主要航线日租金均值为5.9万美元，同比增长43%，超越近十年历史平均水平。尤其是二季度作为传统意义上的油运淡季，淡季不淡。 VLCC日租金走势 资料来源：世经未来 相比以VLCC为代表的原油轮运价的强势，成品油MR市场延续低迷，主要受中东地区炼厂兴建低于预期所致。上半年至今MR现代船主流航线日租金均值8349美元，同比下降12%，船东仍处于亏损状态。 MR日租金走势 资料来源：世经未来 集运：运价持续超预期。 从运价表现看，上半年集运市场最超预期。SCFI指数自09年10月16日创立以来，已