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2018-02-21 发布于河南
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出版传媒研究报告：天相投顾-出版传媒-601999-积极推进外延式扩张-101101.pdf

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出版传媒研究报告：天相投顾-出版传媒-601999-积极推进外延式扩张-101101

公司三季报点评出版传媒（601999）：积极推进外延式扩张增持（调高）传媒当前股价：13.49 元报告日期：2010 年11月 1日 2010年1-9月，公司实现营业收入10.60亿元，同比增长 9.58%；营业利润4,679万元，同比下降25.22%；归属母公司主要财务指标（单位：百万元）所有者净利润7,019万元，同比下降1.15%；基本每股收益 2009A 2010E 2011E 2012E 0.13元。营业收入 1,292 1,453 1,672 1,886 从单季度数据来看，2010年第三季度公司实现营业收入4.14 （+/-） 9.7% 12.5% 15.1% 12.8% 亿元，同比增长6.82%；营业利润160万元，同比下降90.30%；营业利润 109 113 137 159 归属母公司所有者净利润1,316万元，同比下降33.37%；第（+/-） 21.1% 3.1% 21.6% 16.1% 三季度单季度每股收益0.02元。归属于母公司 129 143 158 179 综合毛利率出现下滑：2010年1-9月，公司综合毛利率的净利润（+/-） 11.9% 10.3% 10.5% 13.6% 23.72%，同比下降1.27个百分点。其中，第三季度单季度综每股收益（元） 0.23 0.26 0.29 0.33 合毛利率18.98%，同比下降3.90个百分点；与第二季度单季市盈率（倍） 59 52 47 42 度毛利率相比，环比下降7.22个百分点。期间费用控制能力有所减弱：2010年1-9月，公司期间费用公司基本情况（2010年 9 月 30 日止）率18.09%，同比增加0.99个百分点。其中，销售费用率7.84%，总股本/已流通股（万股） 55,091/14,800 同比增加0.74个百分点；管理费用率11.11%，同比增加0.14 流通市值（亿元） 19.97 个百分点；财务费用率-0.86%，同比增加0.11个百分点。每股净资产（元） 2.77 公司为辽宁省出版行业龙头企业，主营传统出版发行业务，资产负债率（%） 36.60 包括一般图书、教材教辅的发行销售及纸张、印刷耗材等业务。2010年前三季度，公司营业收入实现了平稳增长。旗下股价表现（最近一年）