浅析房地产信托在中国的生存发展道路.pdfVIP

产业研究 The Industrial Study 浅析房地产信托在中国的 房价上涨时，将导致资产价格产生连锁 生存发展道路 提价效应。此外，房价不断上涨也促成了 证券市场上的投机行为 （例如，房屋可用 作贷款担保，然后再以贷款从事股票投 机）。更加令人担忧的是，房地产泡沫一 旦破裂，房屋所有者的净资产将会缩水。 王 颖 郭晓婧 杭州电子科技大学 310018 以香港为例，自亚洲金融风暴以后，香港 房地产泡沫破裂，房产价格一路走低，许 多按揭贷款人所购房屋的市价目前已远 不及其按揭贷款的末偿还余额，成为“负 [内容摘要] 经占固定资产投资的20%多,住宅建设每 资产”人士。这些 “负资产”人士和负资 本文通过房地产业的现状分析产 年以20%至30%的速度递增,我国已经成 产按揭贷款的大量存在，大大影响了当 生房地产泡沫的主要原因，从而引出 为世界住房建设规模最大的国家。 地社会和经济的稳定。不仅如此，房地产 发展房地产信托的必要性，并根据房 （一）房地产自身的特点隐含了泡沫 价格紧缩的漩涡将会拖累整个经济。原 地产信托的特点和优势坚定了房地产 经济：房地产业具有开发周期长、投资规 因在于，私人消费和私人资产之间存在 信托在中国的发展方向，并对于房地 模大的特点，因此进入繁荣期之前需要大 密切的正相关关系，即所谓的财富效应。 产信托在我国的发展现状进行分析， 量资金作为启动资金，这笔资金的主要来 而住房是许多居民的很大一部分财富。 针对发展中出现的问题提出解决和完 源就是银行贷款。近年来，房地产的高回 美国居民拥有的房地产总额也相当于其 善的建议，指出要健全法律、完善信息 报使许多银行愿意将资金借给开发商，加 股市资产总额的4倍。正因为如此，消费 披露和监管机制、培养专业人才等一 之我国对房地产开发贷款自有资金比例要 支出对于房地产价格变化的敏感度比对 系列途径来使中国房地产信托得到长 求较低，因而许多开发商拥有少量的资金 股价变化的敏感度高一倍以上。 就可以从事项目开发，致使过度开发、各 （三）房地产信托是解决房地产泡沫 足的稳健的发展走向成熟。 种投机行为愈演愈烈。这样隐含了房地产 经济的有效手段：为了防范房地产过热所 [关键词] 泡沫的危机，以日本为例，20世纪80年 带来的金融风险，2003年6月中国人民银 房地产；房地产信托；发展现状；问题； 代中期，为抵消日元升值压力，日本银行 行 《关于进一步加强房地产信贷业务管理 解决方法； 降低贴现率，普通存款利率从1984年1月 的通知》(简称121号文件)的出台,筑起了 的1.5%下降至1986年3月的0.5%。但 银行房地产开发贷款、土地储备贷款、个 一、引言