战略思维与投资决策.pptVIP

Liu Xue, GSM,PKU 战略概念与特征 战略是企业在特定的环境中确定的核心目标与达成这些目标的关键路径的组合。 目标与行动 假设你是一家快餐店的经理，你的老板给你确定了一个目标：从今年1月1日到6月30日之间，在利润维持去年同期水平不变的基础上，将销售额相对去年同期提高18%。 请提出实现目标的计划或方案。 LIU XUE ROBERT JERVIS，1985 感知水平与反应方式 管理者对组织中现象的感知水平，决定其对问题的反应方式(Linda, 1999)。管理者对组织中的现象的感知与反应，可以分为三个层次。 事件（events）感知-反应性行动 模式（patterns）-适应性行动（adaptive actions） 系统结构（systemic structure)-创造性活动（creative actions）。 目标与行动 考虑一个相对宏观的情境： 假设你是联想公司的董事长、总经理。九十年代中期联想在香港上市。作为一家以PC产品为主、立足于中国市场的上市公司，你们公司面临保持规模持续增长的压力。 请以九十年代中期作为分析的起点，勾画出联想未来规模扩张的基本路径，并指出判断最优路径的方法。 决策者的战略思维 企业业务定位 判断业务吸引力 驱动产业竞争的五种力量 企业业务定位 Decision Making 决策者必须将参加游戏的成本和预期收益分开计算 我拥有的资源（现实的和潜在的）在获得预期收益前，是否会穷尽？ 如果穷尽了，我会怎样？所有的预期收益都是镜中花，水中月，而自己则会流落异乡 绝大多数商业活动，必须在获得预期收益前先进行投资，付出成本，这是一般的游戏规则。 价值链 Mercury measure-价值链 Mercury measure 价值链 资源与核心能力的开发/投资 资源与核心能力的开发/投资 并购战略的价值 目标 资源 微观环境 宏观环境 战略 战略的重点在于目标指导下行动的一致性、集中性和连续性。 一个美丽的目标可以依靠美丽的想象而产生，但却不能靠想象实现！ 成功的战略一定包含某些精致的细节，但决策者在进行战略思考的时候，必须首先构建整体轮廓或基本结构，然后再深入细节。如果决策者首先陷入某个特定的细节之中而无暇顾及整体，他有可能成为一个好的技术人员，好的工匠，但很难成为一个优秀的战略决策者。 一旦你形成了某种信念，他就会影响你对所有相关信息的知觉。一旦你将某个国家视为敌人，你就倾向于将所有模棱两可的行为理解为向你表示敌意。 联想的愿景 高科技的联想 服务的联想 国际化的联想 第一，保证思路清晰，避免困惑和纠缠不清： 找到关键的独立的驱动要素; 不要把不同层面的问题，放到同一层面来讨论。 第二，保证思考的完整性：穷尽所有可能路径或方案。 第三，保证思维的动态性：在分析中加入时间维度，不仅看今天怎样，还要关注未来怎样。 一线城市的住房需求 一线城市的住房需求 现有市内人口 迁移居住需求 投资需求（财富的积累和增值） 更好的教育、医疗、公共服务等 更好的就业机会（权力/学术、跨国公司等）的吸引力 更广阔的视野、大城市的自豪/优越感 改善需求 新生人口需求 生活成本的提高 就业艰难 其他地区 居住需求 80后的观念 新生人口的减少 信贷政策/收入增长 物业/房产税/交易税 信贷政策/通胀预期/经济增长及波动 关于需求的基本判断 现有市内人口的居住需求刚性最强，政府延缓和抑制的空间最小； 现有市内人口的改善需求、迁移人口的居住需求，也是刚性较强的需求，可以适当延缓，但很难抑制； 从长期看，新生人口数量减少。每个市内年轻人父母遗赠的住房数量会数倍于其实际需求。 投资/投机需求：对政府而言可控性最强的需求，可以延缓，也可以抑制。 是否存在泡沫：如何判断？ 一线城市的住房供给 土地供应的数量与方式 基础设施的容量 水资源 信贷政策 政府目标的优先序 其他因素 财政及其他收入 单位资金/政府关系等 拆迁成本 城市土地储备 一线城市住房供给 房地产需求 市场供给 政府供给 准市场供给 存量 供给 新增 供给 投资需求的释放 完工项目的销售 短期：房价下跌的极限在哪里？ 如果政策目标是单一地促使房价下降，政策操作很简单： 对持有物业增重税 ，促使以往的投资/投机需求迅速释放；并显著抑制未来的投资/投机需求； 政府大量供给廉租/保障房； 同时通过税收、信贷政策延缓迁移人口需求、居住和改善需求。 房价下跌幅度达到极限。 短期：房价大幅下降将会怎样？ 有房的人：资产缩水，影响消费、投资，进而影响经济增长； 也可能影响社会稳定，毕竟在任何一个城市，有房的人是大多数。 贷款买房的人：资产严重贬值，毁约甚至停止还贷； 没有房子的人：观望，等待价格进一步下跌。 房地产及上下游企业