不确定性分析-工程经济学教学幻灯片讲义.ppt

选取一个最不确定因素作为随机变量，列出其各种可能出现的结果，并分别估算各种可能出现的结果的概率，列出概率分布表。 ??概率的估算通常可以根据大量的历史数据进行分析，还可以通过与同类项目的比较，根据经验进行估计与推算。 ??不确定因素的每种可能发生情况出现的概率之和必须等于1。 随机参数的概率分布 1. 均匀分布 均值： 方差： 2. β分布 对参数作出三种估计值：悲观值P、最可能值M、乐观值O 均值： 方差： 3. 正态分布 求得经济指标取值的概率分布。 ??对于项目的不确定因素，其变化具有随机性，而一般的投资项目要受到多种已知和未知的不确定性影响，可以将其作为多个随机变量之和，这就可以把各个不确定因素及经济指标都视为随机变量，由于经济指标一般是按照年、季、月、日确定的，均属于离散型随机变量，因此，其概率也是离散型的。 概率法的分析步骤如下： 1. 计算净现值的期望值 　　首先可计算各年度的净现金流量的期望值，然后将净现金流量的期望值折现，即可得到净现值的期望值。 各年度的净现金流量的期望值可按照下式计算： 式中：E(Xt)——第t年净现金流量期望值； Xtj——第t年第j个可能净现金流量的值； Ptj——Xtj发生的概率，其中0≤Ptj≤1； mt ——第t年净现金流量可能出现的状态种数； n——项目服务期，或经济寿命。 项目在寿命期内的净现值的期望值可按照下式计算： 式中： E(NPV)——项目净现值的期望值； i——无风险折现率， 对于财务评价， i=i0； 对于国民经济评价，i=is。 例：已知某项目的有关参数及其概率如表，计算方案净现值期望值。(单位：万元) 解：投资额和年收益的不同取值组合共有6种情况，各种情况下的联合概率及其相应的净现值计算结果列入下表： 投资额 年收益　 　 寿命(年) i0 数值 概率 数值 概率 300 400 0.6 0.4 50 60 70 0.3 0.4 0.3 10 12% 组合情况 1 2 3 4 5 6 投资额 300 300 300 400 400 400 年收益 50 60 70 50 60 70 联合概率 0.18 0.24 0.18 0.12 0.16 0.12 净现值 -17.49 39.01 95.51 -117.49 -60.99 -4.49 方案的净现值期望值为： E(NPV)=-17.49×0.18+39.01×0.24+95.51×0.18 -117.49×0.12-60.99×0.16-4.49×0.12 =-0.99 2. 标准差计算 标准差计算分两步进行，首先可计算各年度的净现金流量的标准差，然后计算净现值的标准差。 各年的净现金流量标准差可按照以下公式进行计算： 净现值的标准差可按照以下公式进行计算： 例：已知某项目的净现值的可能取值及相应的概率见表，计算净现值的期望值及方差。 解：E(NPV)=2.61×0.3+1.08×0.5+4.13×0.2 =2.014(万元) 计算表明净现值的期望值为2.014万元，上下会有1.338万元的偏差。 净现值(万元) 2.16 1.08 4.13 概率 0.3 0.5 0.2 3. 计算净现值小于零的概率 由于净现值NPV服从正态分布，且期望值为E(NPV)，标准差为σ(NPV)，则发生净现值NPV＜NPV*的概率可由Z值求得。 ——标准正态分布的累计概率函数值，依据Z值可由标准正态分布表查出。 例如：NPV≥0的概率 为： ［例］现有一个投资项目，预计其服务期为3年，由于受环境的影响，各年度的现金流量及相应的概率如下表所示，预计利率为10%，试计算该项目净现值大于或等于零的概率及净现值达到1000元的概率。 状态 第0年 第1年 第2年 第3年 X0j P0j X1j P1j X2j P2j X3