财务管理价值观念教学幻灯片讲义.ppt

例13 某人向银行贷款的年利率为8%，协议规定前3年不用还本付息，但从第4年至第10年每年年末偿还本息40000元，问这笔贷款的现值为多少？ 2-1 资金时间价值 P=A×[(P/A,8%,10)-(P/A,8%,3)] =40000×(6.7101-2.5771)=165320元 或P=A×(P/A,8%,7)×（P/F,8%,3） =40000×5.2064×0.7938=165314元 或P=A×(F/A,8%,7)×（P/F,8%,10） =40000×8.9228×0.4632=165322元 40000 40000 40000 40000 40000 40000 40000 5 6 7 8 9 10 0 1 2 3 4 例14 接例12，若采用现值比较，哪一种付款方案更 有利？ 方案一：P1=A×(P/A，i，n) =10×(P/A，10%，15)=76.06万 方案二：P2=A×[(P/A，i，n-1)+1] =9.5×[(P/A，10%，14)+1]=79.48万 方案三：P3=A×[(P/A，i，m+n)- (P/A，i，m)] =18×[(P/A,10%,15)- (P/A,10%,5)] =68.68万 所以，第三种付款方式更有利。 2-1 资金时间价值 例11 某人拟购置一处房产，开发商提出了三个付款方案： 方案一：现在起15年内每年末支付10万； 方案二：现在起15年内每年初支付9.5万； 方案三：前5年不支付，第6年起到15年每年 末支付18万。 假设银行贷款的年复利率为10%。 课堂练习：混合现金流量现值（终值）的计算 方法：不同的问题灵活对待 例15 某人准备第一年年末存入1万元，第二年年末 存入3万元，第三年至第五年年末存入4万元，若存 款年利率为10%，问5年存款的现值合计为多少？ 2-1 资金时间价值 P=1×(P/F,10%,1)+3×(P/F,10%,2)+ 4×(P/A,10%,3)×(P/F,10%,2) =11.607万元 0 1 2 3 4 5 1 3 4 4 4 4.1 复利计息方式下利息的推算 1.永续年金贴现率的计算公式为： i=A/P 2.对于一次性收付款项，根据其复利终值（或现值）的计算公式，可得贴现率的计算公式为： (F/P,i,n)=F/P (P/F,i,n)=P/F 3.对于普通年金，根据其终值（或现值）的计算公式，可得贴现率的计算公式为： (F/A,i,n)=F/A (P/A,i,n)=P/A 2-1 资金时间价值 4.贴现率和期数的推算 例16 某企业现有50万元，欲在12年后使其达到原来的2倍，选择投资机会时最低可接受的报酬率为多少？ F=50×2=100万 (F/P,i,n)=F/P (F/P,i,12)=2 查“1元复利终值系数表”，i=6% 2-1 资金时间价值 例17 某人打算购买新房，购房款除储蓄外，计划于 第一年年初向银行借款20000元，以后每年年末还本 付息4000元，连续9年还清。问借款利率为多少？ 根据题意，已知P=10000，A=2000，n=9,则 （P/A,i,9）=P/A=10000/2000=5 查n=9的普通年金现值系数表？ 2-1 资金时间价值 （以查普通年金现值系数表为例） 已知P, A, n,求i （1）计算出P/A的值，设其为P/A=α; （2）查普通年金现值系数表（沿着已知n所在的行 横向查找若恰好能找到某一系数值等于α，则该系 数值所在的行相对应的利率即为所求的i值）； 2-1 资金时间价值 内插法 （3）若无法找到恰好等于α的系数值，