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豆类套利与基本面综述 豆类综述： 受阿根廷降雨高于预期、预测本周晚些时候及下周会有更多降雨打压，昨晚CBOT大豆下跌。基金大豆净空单3000手，豆粕豆油各1000手。油世界进一步调低阿根廷大豆产量预测至4300万吨，相比1月末预测为4400万吨。市场预计巴西国家商品供应总局（CONAB）将于周四调低本国大豆产量至5700万吨左右，上月预测数字为5776万吨。图形上，3月大豆在趋势线受到支持，并跌破50天线。3月和5月合约向下测试了100日移动均线。彭博社报道了中国政府将在黑龙江省增购250万吨国产豆，这使得国储大豆采购时间延至4月底，采购总量达到453万吨。大豆市场目前受南美产量减少与需求减弱两方面共同影响。而需求减弱、经济衰退、季节性弱势以及目前的比价关系有利于增加来年美豆播种面积等因素使得价格上涨受限。 油粕套利： 油粕比小幅回升； 在关注油粕比的同时，我们关注各种油品比价，目前棕榈油与豆油差价就值得关注；春节以来，国内散装食用油价格走势偏弱，都有跌价明显；目前，工厂一级豆油报价集中于7100元/吨附近，高出港口24度精炼棕榈油价格每吨近2000元；往年同期，由于冬季高熔点精棕榈油需求疲软，国内豆油等传统食用油需求集中转旺，棕榈油与豆油正常价差仅每吨千元左右，目前这一反常现象值得关注； 盘面压榨利润： 盘面压榨利润保持稳定； 注意：更新后的是用0903的美豆，0905的大连豆粕和豆油，对应09年2月船期；而之前我们采用的是0901的美豆，0905的大连豆粕和豆油，对应08年12月船期； 岳鹏 东航期货