高管薪酬激励对股权代理成本影响的实证研究.DOCVIP

高管薪酬激励对股权代理成本影响的实 证研宄 朱德胜张伟 山东财经大学会计学院 根据代理理论，股权代理成本可以细分为股东与管理者之间的利益冲突而引起 的第一类股权代理成本和控股股东与中小股东之间的利益冲突而引起的第二类 股权代理成本。本文利用我国A股上市公司2010—2015年的数据，检验了高管 薪酬激励对股东与管理者之间的第一类股权代理成木的影响。研宄发现，高管的 现金薪酬与第一类股权代理成本呈U型关系;而高管的权益薪酬与第一类股权代 理成本呈显著的负相关关系。在高管薪酬制度的改革屮，不能只片面的追求高管 薪酬水平的高低，而应当综合考虑高管薪酬的激励效果。 关键词： 高管薪酬;激励高管;现金薪酬;高管持股;比例;股权代理;成本; 主要研宄方向：公司财务管理。 基金：教冇部规划基金项目“收益信息披露对非专业投资者认知决策影响研究” （项目编号：15YJAZH114）的阶段性成果 An Empirical Study of the Impacts of Executive Compensation Incentive upon the Equity Agency Cost ZHU Desheng ZHANG Wei School of Accounting, Shandong University of Finance and Economics: Abstract： Accordin