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外资流入与不发达国家的外债清偿能力分析 长期以来，不发达国家引进外资的主要方式是向外国借款和接受 赠崎，外国直接投资所占的比重较小。因此，提高外债清偿能力足扩 大引进外资规模的重要保证。 1．外债沼偿能力与国内储蓄 纳克斯认为，从供给的角度来讲，引进外资是不发达国家突破 “贫穷的淄性循环”的必然选择。积极引进外资，有助于不发达国家 提高生产率和实际国民收入水平，增加国内储蓄，进而促进资本形成。 从根本卜讲，增加储蓄是提高外债清偿能力的主要途径。然而，不发 达国家要增加储蓄存在诸多方面的障碍。 发达国家消费的“示范效应”是不发达国家增加储苔的一大障 碍。纳克斯明确指出；“在当今世界上的不发达国家里，消费倾向总 是受到发达国家消费模式吸引力的刺激。这往往会限制不发达国家自 愿储蓄的数量。”纳克斯的这一论述是较为客观的。在开放经济条件 下，各国之间的消费行为是相互影响的。发达同家的一种新的消费模 式形成后，会对不发达国家产牛“不范效应”，进而提高总的消费倾 向。在“示范效应”的作用下，不发达国家的消费音倾向于消费更高 档、脱离实际收人水平的奢侈品，给增加储蓄带来丁极大的压力。如 何消除“示范效应”给不发达国家增加储蓄带来的p1碍呢，一种观 点认为，“经济孤立”是保持尚储蓄率的主要手段。如日本是一个南 储蓄率的国家。“口本在消费模式方面一育是与西方世界保持隔离状 1 怒的。日本人民都受到以节俭为美德的教育；日本公司都要求把他们 的利润进行再投资而把红利压得很低；工资也压得很低。”另一种观 点认为，由由选择是保持；苟储蓄率的主要手段。“有人认为，我们 只要让人们自己去选择，他们自然会把一部分相当大的收入储蓄起 来，或者把一部分相当大的收入增量储蓄起来。”纳克斯认为，达两 种观点都有一定的道理，但并不能从根本上使不发达国家保持高储蓄 率。 冈际收支逆差是不发达国家增加储蓄的另一大障碍。在与发达园 家的经济交往巾，不发达国家往往不得不将园际收支水平保持在高于 国内牛产能力的水平之上，导致国际收支逆差。纳克斯认为，不发达 国家只有限制进口和外n：管制，才能消除和缓解国际收支逆斧不断 增加的势头。 2—限制进口与国内储甭 纳克斯认为，为厂增加资本品进门和提局外债清偿能力是不够 的，更为贡要的是增加国内储蓄。 纳克斯认为，不发达国家对消贷品进口实施限制政策是十分必要 的，但其作用朽可能被国内市场上反力向的变化所抵消。如果本国的 消费者将原用于购买进口奢侈品的货币储蓄起来，则会引起储蓄的净 增加和促进资本形成；如果本国的消货者将原用于购买进口奢侈品的 货币用于购买国内消费品，则对增加储蓄和促进资本形成无任何作 用。从另一方面来看，不发达国家对消典品进n实施限制政策后，“外 国资本可能因为投资的引诱上升丽有所反应，因而会来建设为国内市 2 场生产的‘又税：I：厂”’。因关税保护而增加的外国皇接投资， 一般能够增加不发达国家的实际收入水平，但能食增加储蓄，同样取 决于消费倾向。当然，不发达国家的国内市场规模狭小，冈关税保护 而增加的外国直接投资极为有限。 3．外债清偿能力与财政货币政策 在上述分析的基础上，纳克斯得出的结论是：“资本形成都要出 国内采取的配合政策来决定。外来的资本即使是以最可人意的方式流 入的，也是不够的，他们个能自动地解决落后地区的资本积累问题。 要有效利用外来的资本，就像开发国内潜在的资源一样，绝不能没各 国内的措施。要是在国内战线没有坚持个懈地努力．这个问题是根本 不可能解决的。因此，在某种意义上可以归根结底说一切：资本是在 同内形成的。”纳克斯这里所讲的“配合政策”，是指财政政策和货 币政策。不发达国家只有运用财政政策和货币政策实行强迫储蓄，限 制进n消费品、扩大资本品进口，才能促进资本形成。 一国的储蓄倾向是经济发展的决定向素。白发的力量总是倾向于 将收入的增量用于消费，因而必须配合以相应的财政政策和货币政策 强制储羞。pJ供选择的政策主要有两类f一是实施通货膨胀政策； 二是提高税率和强募公债。纳克斯认为，实施通货膨胀政策，既可导 致省期的储蓄额降低，吏会导