融资约束对并购支付方式的影响研究论文精品.docxVIP

融资约束对并购支付方式的影响研究1.研究背景和研究意义研究背景：由于中国正处在经济发展阶段，经济制度就有一定的特殊性。中国的并购市场既受到全球并购市场发展的影响，又具有自己一套完善的系统，具有鲜明的中国特征。从历史的角度看，真正意义上的并购在中国已有百年的历史了，进入21世纪，从2002年开始以加入世界贸易组织为标志，中国正式进入了以市场机制为基础的并购时代。首先，自中国加入世界贸易组织以后，各类以并购为主体的组织更加活跃，包括各大跨国公司和中小企业在内；其次，加入世贸组织以后，中国国内新兴的商业规则正逐步与国际接轨，交易增值的法则成为在中国并购各方的共识。从大方面上看，我国近年来的并购活动呈现以下特征：（1）内资作为并购公司的案例数量大幅增长（2）并购范围中不断寻求“企业内-区域内-跨区域-跨国界”的新形式（3）并购机制上由政府主导逐渐转型于市场主导（4）并购焦点不断涌现。在新的经济形势下，并购依然是学术界大力研究的重点问题，因此对于并购环节，其最主要的环节—并购支付方式，本文将从融资约束的新观点加以陈述和关注。研究意义：并购理论研究最早和最透彻的方面，是关于并购绩效的研究，它主要包括：并购动因，绩效研究，并购绩效这三个方面的影响因素，有关公司治理与并购绩效的关系等也是其研究范围。对于融资约束在并购支付方式中的重要影响，国内对此方面的研究仍然是空白，所以对此进行研究的意义中大，我