[经济学]财政学 第十一章成本—收益分析.pptVIP

第十一章  成本—收益分析 前言 巨额工程——百姓眼中的天文数据 三峡工程 2007年国家审计署组成150多人历时半年对建了14年的三峡工程进行审计； 截至2005年年底，三峡建设资金的动态投资已经完成642亿元，约占总投资的85％。 管理不够严格增加建设成本4．88亿元 。 京沪高铁 2006年3月，国务院批准的京沪高铁项目的《项目建议书》中的预算资金为1700亿元左右。 而有关部门预计总耗资将达2200亿元人民币。 杭州地铁 根据国务院批准的杭州地铁规划，1号线全长53.47公里，预计总投资210亿。 4万亿财政刺激方案 中国政府在11月9日召开的国务院常务会议上宣布了包括扩大内需、促进经济增长的10项措施的财政刺激方案，该方案包括的投资项目预计将在2010年底完成，估计将花费4万亿人民币。2008年第四季度，国家将先安排中央投资1000亿元，加上地方政府和其它非政府渠道的资金，估计总投资大概在4000亿人民币左右。 现值 私人项目的评估 公共项目的贴现率 公共收益与成本的评估 成本收益分析存在的问题 一、现值（ Present Value） 1、终值（ FV —future value ） 现在的钱折合成未来的价值 现在投资的未来价值 2、现值（ PV —present value） 设：r 为贴现率，则贴现因子为(1+r)-T 投资收益现值的计算 3、通货膨胀的影响 收益的名义价值是按收益实现当年的价格水平计算的收益数 收益的实际价值是按某一年的固定价格水平计算的收益数 在计算收益现值时，只要同时考虑收益流的价格影响和贴现率的价格影响，运用名义价值和实际价值的计算结果相同。 二、私人项目的评估 1、净现值法 假定项目i在t期产生一定的成本和收益流，则项目的净现值为： 项目评估标准： （1）只有项目的现值为正值，该项目才可行 （2）如果只能两选一，则应选现值较大者 在项目评估时，不同的r可能产生不同的结论； r值的选定应尽可能接近资金的机会成本； 如果r值太高，不利于评价收益滞后的项目； 代表资金机会成本的r值应该是税后收益率 Table 11.2 2、内部收益率ρ （ internal rate of return） ρ 是下列等式的解，即项目现值等于零时的贴现率 项目的选择标准： 如果ρ大于资金的机会成本，则项目可行 在两选一的情况下， 选择ρ值较高的项目 在选择不同规模的项目时，内部收益率选择标准的作用不大 在不能明确区分成本收益的情况下，运用收益—成本比率选择项目可能产生不恰当的结果 3、收益—成本比率 选择项目的标准：收益—成本比率大于1，即 三、公共项目的贴现率 1、以私人部门的收益率为贴现率 （1）如果公共部门以减少私人部门的投资为前提，私人部门的税前投资收益率就是公共投资资金创造的社会产品价值，税前投资收益率也就是公共投资的贴现率 （2）如果公共部门以减少私人部门的消费为前提，税后收益率是个人消费减少时的损失，税后收益率是公共投资的贴现率 （3）如果公共部门以减少私人部门的消费和投资为前提，公共投资的贴现率应采用税前收益率和税后收益率的加权平均数 存在的问题：在实践中，很难确定某一项目来自消费和投资的资金比例及为这一项目征收的税种 2、社会贴现率 社会贴现率是社会对牺牲当前消费做出的评价，即社会所认为的放弃消费的机会成本，这一贴现率不同于市场收益率 （1）对后代的关心 私人部门对未来收益所用的贴现率高，消费的机会成本低，主张高消费、低储蓄 社会基于对下一代的关心，公共项目使用的社会贴现率比私人部门低，主张减少消费，增加储蓄 （2）家长主义 有些人不会充分重视未来收益，政府使用的贴现率应当与个人采用的贴现率一样 （3）市场失灵 对于投资产生正外部性的项目，政府应采用低于市场收益的贴现率 3、政府贴现的实际运用 （1）使用7%的税前收益率 （2）使用2%的税后收益率 （3）政府预算收支平衡中，使用零贴现率，在零贴现率下，政府倾向于采纳增加短期税收减少长期税收的政策 四、公共收益与成本的评估 1、市场价格 市场价格反映了生产者的边际成本和消费者的边际收益 如果政府使用的投入物品和生产的产品，可以在完全竞争市场上交易，应使用市场价格评估公共收益与成本 2、调整后的市场价格 在不完全竞争市场中，市场价格偏离了影子价格（即边际社会成本），可以用调整后的市场价格评估公共收益与成本。 （1）垄断 政府在垄断市场上购买投入品的估价取决于政府购买对市场的影响 如果投入品的社会产量增加且增加的数量等于项目的需求量，社会机会成本等于增加生产所用的资源价值，即生产的边际成本 如果投入品的社会产量不增加，社会机会成本等于消费者边际效用，即需求价格 如果投入品对社会产量的影响是综合的，社会机会成本是需求价格和边际成