[经济学]第8章：汇率制度选择理论改1.pptVIP

* 陕西省精品课程 西北大学精品课程 * 本章讨论题 观看本章视频资料：《出其不意的汇率改革》， 讨论： 2005年7月人民币汇率制度改革的背景以及对中国经济运行的效应。 本章复习思考题 1、试对美元化的背景及优劣做一比较分析。 2、简要叙述蒙代尔——佛莱明模型的基本思想。 3、如何理解货币自由兑换？ 4、分析香港联汇制对于维护香港经济繁荣稳定的作用。 5、联系近几年国内外经济形势，试分析人民币汇率改革的 难点与趋势。 * 陕西省精品课程 西北大学精品课程 * END * 陕西省精品课程 西北大学精品课程 第8章 汇率制度选择理论 ?主要内容 ?汇率制度的基本概念 ?汇率制度选择的理论与实践 ?不同汇率制度下的政策效应比较 ?人民币汇率制度改革 ?目的与要求： 本章主要从理论上对汇率制度选择问题进行分析；并对不同汇率制度下的政策效应进行比较分析。 西北大学精品课程 本章阅读资料 ●罗伯特.特里芬：《黄金与美元——自由兑换的未来》，商务印书馆，1997年，第30——36页。 ●张志超：《汇率制度的未来：当前的国际争论及评价》，《华东师范 大学学报》（哲社版），2002年第1期。 ●冯晓明：《开放经济下宏观稳定政策研究的奠基人——‘99经济学诺奖 得主蒙德尔及其思想评述》 国际经济评论、1999.6 ●《汇率制度选择的经济与非经济原则分析》、上海财经大学学报、 2004.3 ●易刚：《汇率制度的选择》，金融研究，2000.9 ●易刚、汤弦：《汇率制度“角点解假设”的一个理论基础》，金融研 究，2001.8 西北大学精品课程 第1节 汇率制度的基本概念 1.1 汇率制度的概念 ?按汇率变动的幅度：固定汇率制 浮动汇率制 1.2 汇率制度的分类 ?按政府是否干预：自由浮动（清洁浮动） 管理浮动（肮脏浮动） 西北大学精品课程 ?按浮动的形式： 单独浮动 联合浮动 另外，还有盯住汇率制度等 ?联系汇率制：指香港自1983年以来实施的港元与美元相挂 钩的发钞 和汇率制度。 （简称联汇制） 西北大学精品课程 第1节 汇率制度的基本概念 附：香港联系汇率制的运行特征： 由于港币的发行以美元作为准备金，即发钞银行（汇丰银行、渣打银行、中国银行）在发行港元纸币时，必须以1美元兑换7.8港元的固定汇率向外汇基金提交等值美元。因此在香港就存在两个平行的外汇市场：即发钞行与外汇基金因发钞关系而形成的公开外汇市场和发钞行与其他挂牌银行因货币兑换关系而形成的同业现钞外汇市场。 存在两个平行的汇率：官方固定汇率与市场汇率。当市场汇率偏离官方固定汇率时，发钞行可以进行套汇，使市场汇率接近官方汇率。 香港的联汇制是稳定汇率非常成功的制度。（原因在于它特有的套利机制） 西北大学精品课程 第1节 汇率制度的基本概念 第２节 汇率制度选择的理论与实践 2.1 汇率制度选择的理论主张与原则 ?罗伯特.赫勒（Robert Heller): 汇率制度选择的“经济论” ?发展中国家经济学家: 汇率制度选择的“依附论” ?目标：有利于内部均衡与外部均衡地实现 ?原则： ? 效率原则 ? 经济稳定性原则 ? 维护政府声誉原则 ? 各方利益均衡原则 ? 政策独立性原则（三元冲突） ? 时宜性原则 西北大学精品课程 第2节 汇率制度选择的理论与实践 三元冲突理论： ——汇率稳定、货币政策独立性与资本自由流动不可能同时满足。 资本自由流动 汇率稳定 货币政策独立性 灵活汇率制度 货币局制度 资本管制 第2节 汇率制度选择的理论与实践 2.2 汇率制度选择的实践 1999年IMF新的汇率制度分类 汇 率 制 度 1、无独立法定货币的汇率安排 角点汇率制度 2、货币局制度 3、其他传统的固定汇率制 （包括管理浮动下的实际钉住制） 中间汇率制度 4、水平（上下1%）调整的钉住 5、爬行钉住 6、爬行带内浮动 7、不事先公布干预方式的管理浮动 8、单独浮动 西北大学精品课程 第2节 汇率制度选择的理论与实践 1981—1998年国际汇率制度的演变格局