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证券研究所 姜涛 2011年3月3日 目 录 •1 MACD内 涵 •2 MACD分析思路 •3 MACD交易实务 •4 MACD评 价 3 1 MACD内涵 1.1 MACD定义 1.2 MACD构成 1.3 MACD计算方法 1.4 MACD实质 1.5 MACD特点 1.6 MACD优缺点 4 1.1 MACD定义 MACD(Moving Average Convergence and Divergence) 指数平滑异同移动平均线，又称指数离差指标。 由查拉尔·阿佩尔 （Gerald Apple）1979年构建 综合了动量概念、强弱指标和移动平均线的特点，从双 移动平均线发展而来的，由快的移动平均线减去慢的移动平 均线。 根据均线的构造原理，对股票价格的收盘价进行平滑处 理，求出算术平均值以后再进行计算，是一种趋势类指标。 5 1.2 MACD构成 1、短期均线DIF （DIFF） 2、长期均线DEA 3、代表多头的红色能量柱MACD 4、代表空头的绿色能量柱MACD 5、表示多空分界线的0轴 6 1.2 MACD构成 7 1.3 MACD计算方法 DIF=EMA(CLOSE,SHORT)-EMA(CLOSE,LONG); DIF线（Difference）收盘价短期、长期指数平滑移动平均线间 的差 DEA=EMA(DIF,M); DEA线(Difference Exponential Average）DIF线的M日指数平 滑移动平均线 MACD=2*(DIF-DEA); MACD线 DIF线与DEA线的差，红绿色柱状线 参数：SHORT(短期)、LONG(长期)、M天数，一般为12、26、9 8 1.3 MACD计算方法 EMA （Exponential Moving Average，EXPMA），指数平均数， 趋向类指标， 以指数式递减加权的移动平均。各数值的加权是随时间而指 数式递减，越近期的数据加权越重，但较旧的数据也给予一定的 加权。 12日平滑系数（Ｌ12）=2/ （12+1）=0.1538 26 日平滑系数（Ｌ26）=2/ （26+1）=0.0741 12日指数平均值（12日ＥＭＡ）=L12 ×当日收盘价 + 11/ （12+1）× 昨日的12日EMA 26 日指数平均值（26 日ＥＭＡ）=L26 ×当日收盘价 + 25/ （26+1）× 昨日的26 日EMA 9 1.4 MACD实质 是改良的12/26均线系统，比单纯的12/26均线系统能更早发出 买卖信号