[管理学]第三章财务管理.pptVIP

第三章 财务分析 学习目的和要求 第一节 财务分析概述 一、财务分析的概念 二、财务分析的基本内容 三、财务分析的方法 四、财务分析的程序 第二节 财务比率分析 一、偿债能力分析 二、营运能力分析 三、获利能力分析 四、上市公司财务比率分析 五、发展能力分析 第三节 财务综合分析 4、利息保障倍数 利息保障倍数也称已获利息倍数，是息税前利润与利息费用的比率。其计算公式： 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 分母中的利息费用是指本期发生的全部应付利息。 息税前利润是指包括利息费用（财务费用）和所得税在内的正常业务经营利润。 利息保障倍数反映了企业的经营所得支付债务利息的能力。如果这个比率太低，说明企业难以保证用经营所得来按时按量支付债务利息，这会引起债权人的担心。一般来说，企业的利息保障倍数至少要大于1，否则，就难以偿付债务及利息，若长此以往，甚至会导致企业破产倒闭。 一般认为利息保障倍数在3-4倍比较安全。 营运能力反映了企业资产管理水平和资金周转状况。评价企业营运能力常用的财务比率有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。 （一）、存货周转率 存货周转率，也称存货利用率，是企业一定时期的营业成本与平均存货的比率。其计算公式为： 存货周转率（周转次数）=营业成本÷平均存货 平均存货=(期初存货余额+期末存货余额)÷2 存货周转率说明了一定时期内企业存货周转的次数，可以用来测定企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量。存货周转率反映了企业的销售效率和存货使用效率。一般情况下，存货周转率越高越好，说明销售能力越强，变现速度越快，资金占用水平越低，资金使用效率越高，提高了变现能力和盈利能力。 存货周转状况也可以用存货周转天数来表示。其计算公式为： 存货周转天数=(计算期天数÷存货周转次数)=360÷存货周转次数 存货周转天数表示存货周转一次所需要的时间，天数越短说明存货周转得越快。 （二）、应收账款周转率 应收账款周转率是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。它反映了企业应收账款的周转速度。其计算公式为： 应收账款周转率（周转次数）=赊销收入净额÷应收账款平均余额 应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)÷2 赊销收入净额=营业收入-现销收入 应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率，它反映了企业在一个会计年度内应收账款的周转次数，可以用来分析企业应收账款的变现速度和管理效率。 周转次数越多，应收账款周转速度越快，表明应收账款的回收速度越快，表明应收账款管理工作效率越高。收账迅速，不易发生坏账，减少资金占用，提高了资金使用效率，也提高了盈利能力。通常认为，应收账款周转率在每年10次以上为佳。 也可以用应收账款平均收账期来反映应收账款的周转情况。其计算公式为： 应收账款平均收账期（周转天数）=(计算期天数÷应收账款周转次数) =( 360÷应收账款周转次数) 应收账款平均收账期表示应收账款周转一次所需天数。平均收账期越短，说明企业的应收账款周转速度越快。 （三）、流动资产周转率 流动资产周转率是营业收入与流动资产平均余额的比率，它反映的是全部流动资产的利用效率。其计算公式为： 流动资产周转率（周转次数）=(营业收入÷流动资产平均余额) 流动资产平均余额=(期初流动资产+期末流动资产)÷2 流动资产周转率表明在一个会计年度内企业流动资产周转的次数，它反映了流动资产周转的速度。该指标越高，说明企业流动资产的利用效率越好。 流动资产周转率是分析流动资产周转情况的一个综合指标，流动资产周转得快，可以节约流动资金，提高资金的利用效率。 流动资产周转期（天数） =计算期天数÷流动资产周转次数 =360÷流动资产周转次数 （四）、固定资产周转率 固定资产周转率，也称固定资产利用率，是公司年营业收入与固定资产平均净值的比率。其计算公式为： 固定资产周转率=营业收入÷固定资产平均净值 固定资产平均净值 =(年初固定资产净值+年末固定资产净值)÷2 这项比率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，该比率越高，表明企业固定资产利用充分，同时也表明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够充分发挥固定资产的使用效率。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，说明企业的生产效率较低，可能会影响企业的获利能力。 （五）、总资产周转率 总资产周转率，也称总资产利用率，是企业营业收入与资产平均总额的比率。其计算公式为： 总资产周转率=营业收入÷资产平均总额 资产平均总额=(期初资产总额+期末资产总额)÷2 总资产周转率可用来分析企业全部资产的使用效