地方政府融资平台业务的前景与策略研究.pdfVIP

城市金融研究所·深度研究 商业银行拓展地方政府融资平台业务的前 景与策略研究∗ 摘要：商业银行发展政府融资平台业务，能够通过放贷获得 经济收益，提高市场份额，密切银政关系，提升市场美誉度。 商业银行自身经营风险包括责任主体模糊，杠杆率偏高，偿 付风险，流动性风险，项目合规风险和政策性风险。在目前 机制框架下，地方政府对银行向融资平台的贷款信用承诺实 际上是商业银行放大杠杆后对自己的授信。政府债务风险、 房地产开发企业债务风险、居民个人贷款风险大都转嫁给商 业银行，后者成了风险集聚的洼地。发展融资平台业务，应 合理利用资产证券化，严格授信制度，采用银团贷款，加强 财务监督，以及探索投资市政债和利用直投方式灵活介入项 目等。 关键词：融资平台 商业银行 ∗ 本课题由研究所战略研究团队完成。课题组成员：詹向阳、樊志刚、王祺、罗煜。执笔：罗煜，王祺。 重要声明：本报告中的原始数据来源于官方统计和市场研究机构已公开的资料，但不保证所载信息的准确 性和完整性。本报告（含标识和宣传语）的版权为中国工商银行城市金融研究所所有，仅供我行内部参阅， 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、上网引用或向其他人分发。 商业银行拓展地方政府融资平台业务的前景与策略研究 目 录 一、“地方政府融资平台”的定义、特点和发展现状 1 二、地方政府融资平台的积极作用和商业银行的机遇 10 （一）地方政府找到了解决融资困境的制度创新形式 10 （二）融资平台发展对经济企稳回升贡献显著 12 （三）商业银行面对重要的战略机遇 13 三、地方政府融资平台存在的金融风险 15 （一）可能对商业银行经营产生影响的风险因素分析 15 1．责任主体模糊 15 2．杠杆率偏高 16 3．偿付风险 17 4．流动性风险 18 5．项目合规风险 18 6．政策性风险 20 （二）可能对金融体系产生影响的风险因素分析 21 四、商业银行开展地方政府融资平台业务的前景和策略 25 （一）适度利用资产证券化 26 （二）严格授信制度 28 （三）采用银团贷款 29 （四）加强财务监督 30 （五）探索贷款以外的其他参与方式 30 2 商业银行拓展地方政府融资平台业务的前景与策略研究 近期有关地方政府融资平台的论文著述颇多，观点对策 也各见睿智，本文吸纳各方观点，但并非做简单的综述评价， 而是依据我们对于地方政府融资平台这一新生事物的认识， 进行策略层面的分析。本文不做具体案例的解析，而是偏重 于从该平台运作的特征和其与银行的深度联系方面，阐释银 行应如何认识其中存在的风险与机遇，更好拓展对地方融资 平台的业务。 一、“地方政府融资平台”的定义、特点和发展现状 为尽快摆脱全球金融危机阴霾，促进经济企稳回升，我 国于 2008年末提出了 “4万亿”投资的振兴规划，按照计划， 4万亿的投资中，中央财政将承担其中的 1.18万亿元，而剩 余的 2.82 万亿元则需要由地方财政来承担。按基础设施投 资从银行信贷融资的平均水平 60%计算1 ，仍会存在 1.12 万 亿元的资金缺口。根据国家发改委测算，2009年地方政府须 为中央投资项目提供配套资金约 6000 亿元人民币，而靠地 方政府自身仅能提供一半左右的资金，资金缺口近 3000 亿 元。2 在这种背景下，“地方政府融资平台”日渐突起，在刺 激计划的实施中发挥了关键作用，也引起了广泛的关注和议 论。 对“地方政府融资平台”的定义，国内存在多种表述， 1 根据一般的基础设施投资测算，银行信贷大致占总投资金额的50%～70%左右。 2 转引自赵蕊，“关注政府融资平台发展新趋势”，载《银行家》2009年 第11期。