何时抄底垃圾债-雪球.PDFVIP

何时抄底垃圾债 如何看待企业债市场近期的下跌 2013年08月06 日发布 聪 明的投资者都在这里 免责声明 本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和 内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报 告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。 雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系， 雪球对此并不承担核实义务。 本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操 作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决 策与雪球和相关雪球用户无关。 股市有风险，入市需谨慎。 版权声明 除非另有声明，本报告采用知识共享 “署名 3.0 未本地化版本 ”许可协议进行 许可（访问 /licenses/by/3.0/deed.zh 查看该 许可协议）。 1 聪 明的投资者都在这里 本期作者 汤诗语 发表讨论512条 雪球粉丝2866位 能力圈：中葡股份,苏宁云商,鄂武商A,贵州茅台 彭博商业周刊App V 彭博商业周刊App官方帐号 发表讨论494条 雪球粉丝1768位 能力圈：标准普尔500指数,中国银行,苹果,阿里巴巴集团 诸葛就是不亮 发表讨论209条 雪球粉丝3429位 能力圈：中石油,中国石油,08石化债,中行转债 heaven11111 发表讨论51条 雪球粉丝24位 能力圈：ALCOA INC,11华仪债,新北洋,张裕A 和顺财经 发表讨论2874条 雪球粉丝1264位 能力圈：阿里巴巴集团,乐视网,深证成指,苹果 老牛先生 发表讨论2条 雪球粉丝61位 能力圈：11华锐01,栢能集团,市值百强,华电福新 2 聪 明的投资者都在这里 第 1 篇 汤诗语 发布于 2013-08-05 13:10 垃圾债暴跌 至此，是否值得买了呢？ 雪球用户对这篇作 品共发表 了 99 条评论 。 有问题 问作者? 立即进入雪球@他 ,或下载 雪球客户端 精彩评论 汤诗语 : 一旦降级到AA 以下，债券就不能质押入 库了 ，这样 ，一 方面是不能加杠杆了 ，以前加了杠杆 的必须去杠杆 ：要么 出钱要么卖债 ；另一 方面是变现难了 ，以前可 以质押换钱 ，现 在 只能 卖 券 换钱了 。最后， 连续两 年 亏损债券 要停止交易，这一点也很 可怕 。 不 清楚 国内那些评级机 构 怎么处理 的，为什么集中 降评级？ 求索之路: 低信用债如 超 日债（已停盘 ）中富01 现价 86.4 元 ，YTM14% ；华锐01 现价 82.4 元 ，YTM12% ；湘鄂情 现价 85.7 元 ，YTM12% 等相对 高收入债。 哪么 1.没 有历史违约率 ，也不代 表未来 违约率一定遵循历史违约率 ，我们起码 用 多少违约率来估 值？ 2. 当前这些 收益率 能覆盖违约率？ 3. 市场化下， 雷曼倒了 ，没人想 到。AIG 、花旗 、高盛保 住了 ，归功于非市场化，如果超 日债 是第一个债 违约 ，政府会不会 兜底 呢？可能性大吗？ 4.. 我们按照没有政府救助 的情况 下，都值得买了 。 因为政府救助这个 不确定 性，只会 增加保 险系数。如果有 10%的违约率 是不是 要增加 10%的补偿呢？