包头国有资产运营有限公司主体与相关债项2017年跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 包头市国有资产运营有限公司 主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】795 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 包头市国有资产运营有限公司（以下简称“包头 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 国资”或“公司”）主要从事包头市国有资产管理、 市政工程建设及公用事业经营等业务。评级结果反映 债项信用 了2016 年包头市经济财政实力继续增强，公司公交、 债券 额度 年限 跟踪 上次 上次 供水及供热等业务在包头市仍具有很强的区域专营 评级 评级 评级 简称 （亿元） （年） 结果 结果 时间 性，公司继续承担包头市的公用事业建设项目并得到 12 包国 政府财政补贴、资产划拨等方面的有力支持等有利因 8 7 AA AA 2016.07 资债 素；同时也反映了包头市政府债务规模大、负担重， 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 公司在建及拟建项目投资力度大，未来面临一定的资 项 目 2016 2015 2014 本支出压力，主营业务公益性较强，自身盈利能力较 总资产 119.72 97.74 76.25 弱等不利因素。 所有者权益 45.88 40.46 34.47 综合分析，大公对公司“12 包国资债”信用等级 主营业务收入 14.75 14.49 13.74 维持AA，主体信用等级维持AA，评级展望维持稳定。 利润总额 0.56 1.92 -0.08 有利因素 经营性净现金流 6.18 -3.49 -3.69 ·2016 年包头市经济、财政指标继续保持增长，较强 资产负债率（%） 61.60 58.51 54.71 的经济财政实力为公司发展提供了良好的外部环 债务资本比率（%） 37.04 38.52 32.65 境； 主营业务毛利率（%） -2.69 -4.41 -1.29 ·公司作为包头市重要的公用事业经营企业，公交、 总资产报酬率（%） 0.99 2.45 0.18 供水及供热等业务在包头市仍具有很强的区域专 净资产收益率（%） 0.97 2.18 -0.97 营性； 经营性净现金流利 息保障倍数（倍） 2.36 -6.09 -17.12 ·作为包头市重要的公用事业建设项目的投融资主 经营性净现金流/ 9.44 -7.05 -10.02 体，2016 年以来公司继续承担大量的市政公用建设 总负债（%） 项目，并得到包头市政府在财政补贴、资产划拨