亚宝药业财务分析报告.doc

亚宝药业财务分析 班级： 姓名 学号 指导老师 2010年12月12日 目录 一、研究对象及选取理由 （一）研究对象 （二）行业概况 （三）公司概况 二、财务报表分析 （一）亚宝药业2008-2009年年度报表及指标预测 （二）2008、2009年行业财务指标值 （三）资本结构比较分析 （四）亚宝药业财务分析 三、SWOT分析 四、EPS评级分析 2007年度报表 业绩比较图 财务建议 一、研究对象及选取理由 （一）研究对象 本报告选取了医药行业的一家上市公司——亚宝药业（600351）为研究对象，并对它08，09年公布的年报进行财务分析，最终总结出亚宝药业这两年的财务情况和经营情况。 （二）行业概况 医药对人类生活的巨大影响使得其行业的高增长和高收益特性非常突出，中国的制药工业起步于20世纪初，经历了从无到有、从使用传统工艺到大规模运用现代技术的发展历程，特别是改革开放以来，我国医药工业的发展驶入快车道，整个制药行业生产年均增长17.7%，高于同期全国工业年均增长速度，同时也高于世界发达国家中主要制药国近30年来的平均发展速度，成为当今世界上发展最快的医药国之一。 我国医药行业规模效益逐渐显现，具有潜力巨大、健康、快速发展的特性。传统化学制药增长速度将逐步放慢，天然(中药)和生物药品将成为行业主要增长点。化学药物、天然(中药)和生物药品将三分天下，形成新世纪药业的三大新兴市场，是我国未来医药行业最重要的特点总结改革开放二十多年来的经验，纵观当前世界药业的新形势，我国医药行业发展方向是：加快医药大国向医药强国的目标迈进。今后发展重点是着眼于内涵发展，着眼于技术创新和提高水平、提高质量。投资的重点在于促进结构升级，中药现代化及生物技术药物的开发上。在经济效益为中心。企业和地区医药发展将从实际出发，在特色发展上下功夫，不求全面而求特色。实现中国医药强国目标之措施亚宝药业集团股份有限公司集药品研发、生产、物流于一体，是山西省医药行业首家股票上市公司和首批认定的高新技术企业，并跻身全国中成药企业50强。“亚宝”商标为中国驰名商标。公司下设5个分公司、12个子公司，有员工5000余人，资产总额15亿元。2008年实现销售收入12.55 亿元，实现利税1.86 亿元，实现净利润8546万元。今年一季度实现销售收入3.35 亿元，实现净利润 3113 万元，分别比上年同期增长16.47%和57.03%。亚宝坚持以中药现代化生产为主体，化学药和生物药为两翼的发展方向，不断加大技术改造力度，在省城太原建立了企业技术中心，在北京中医药大学建立了中药现代化研究中心。同时，企业不断进行技术改造，完成了固体制剂、小容量注射剂、原料药、贴剂、软膏剂、中药超临界CO2萃取以及仓储、环境等GMP的改造，并率先在全国通过GMP认证。近年来，亚宝凭借雄厚的技术优势，大力开发独具特色和优势的中药产品，形成了治疗心脑血管疾病的药物强势，成为在中国颇具代表性的大型中药生产制造企业。 亚宝着力构建发达的市场营销网络，建立起普药、代理、OTC和新药四支销售队伍，改革营销体制，不断扩大市场份额，销售网点遍及全国各地。公司生产的曲克芦丁片、尼莫地平片和复方利血平片等产品实现了从原料到片剂、注射剂一体化生产，年产销量居全国第一。丁桂儿脐贴（原宝宝一贴灵）属国内独家生产的专利名牌产品，年产销量1亿贴，2004年销售收入达1.25亿元。 2008A 2009A 2010E 2011E 营业收入 867.05 1254.65 1568.31 1850.61 2146.71 营业成本 564.47 847.92 1048.13 1231.15 1423.00 毛利 302.58 406.73 520.19 619.46 723.71 ％营业收入 34.90% 32.42% 33.17% 33.47% 33.71% 营业税金及附加 6.31 0 0 0 0 ％营业收入 0.73% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 销售费用 151.31 160.57 203.88 260.94 311.27 ％营业收入 17.45% 12.80% 13.00%