第二十三章中央银行与货币市场教材幻灯片.pptVIP

第二十三章 中央銀行與 貨幣市場 中央銀行 貨幣需求與供給 政策工具與目標 貨幣市場的均衡 23.1　中央銀行 中央銀行之組織 理事會是中央銀行最主要的單位。 理事會的主席即中央銀行的總裁。 理事會最重要的職掌是審議貨幣、信用及外匯政策。 23.1　中央銀行 中央銀行經營目標有四： 1. 促進金融穩定 2. 健全銀行業務 3. 維護對內及對外幣值之穩定 4. 於上列目標範圍內，協助經濟之發展 中央銀行資產包括國外資產、公開市場買入有價證券、與對金融機構債權等。中央銀行的負債則為通貨發行額、金融機構存款與中央發行單券等。 23.1　中央銀行 中央銀行資產負債表 23.2　貨幣需求 貨幣需求：民眾對通貨，支票存款及活期存款的需求。 劍橋學派經濟學家馬歇爾與皮古主張貨幣有交易與價值儲存的功能。 貨幣需求是名目所得的一個比例。這個比例稱為馬歇爾K，是利率的函數。 劍橋學派的貨幣需求方程式為 23.2　貨幣需求 流動性偏好理論 凱因斯是馬歇爾的學生，延續劍橋學派的觀點，主張個人持有貨幣的動機有三個：交易性動機、預防性動機、與投機性動機。 凱因斯的貨幣需求理論稱為流動性偏好理論。他主張貨幣需求與利率是負向關係，而與所得是正向關係。 23.2　貨幣需求 貨幣需求 在一定利率水準下，實質所得提高，導致貨幣需求增加，貨幣需求曲線右移。 當利率下跌時，人們會賣出債券，貨幣需求上升。利率與貨幣需求成負向關係。 23.3　貨幣供給 貨幣政策的基本架構 ?公開市場操作 ?重貼現率政策 ?存款準備率政策 政策工具 ?貨幣總計數 ?中、長期利率 中間目標 ?經濟成長 ?物價穩定 ?金融穩定 ?匯率穩定 最終目標 ?準備總計數 ?短期利率 操作目標 23.3　貨幣供給 中央銀行執行貨幣政策的三個基本工具是公開市場操作，重貼現率以及法定存款準備率。 中央銀行公開市場買進債券，銀行準備增加，放款增加，貨幣供給量因而提高。 中央銀行公開市場賣出債券，銀行準備降低，放款減少，貨幣供給量因而下降。 23.3　貨幣供給 提高重貼現率，銀行減少放款，超額準備下降，貨幣供給減少。 降低重貼現率，銀行借款增加，超額準備增加，貨幣供給增加。 調降法定準備率，貨幣乘數提高，貨幣供給量增加。 調漲法定準備率，貨幣乘數減少，貨幣供給量減少。 23.4　貨幣市場均衡 增加貨幣供給 中央銀行可使用擴張性貨幣政策工具，增加貨幣供給量，貨幣供給曲線往右移動。由 移至 ，均衡利率由 10% 下降至 8% 。 23.4　貨幣市場均衡 貨幣需求增加 實質所得由Y0上升至Y1，造成貨幣需求提高，由L0( Y0 ,i )上移至L1( Y1 ,i )，均衡利率由 5% 上升至 7%。 * * * *