内蒙古太西煤集团股份有限公司主体与相关债项2014年跟踪评级报告.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 内蒙古太西煤集团股份有限公司2014 年度跟踪评级报告 发行主体 内蒙古太西煤集团股份有限公司 本次主体信用等级 AA- 评级展望 稳定 基本观点 上次主体信用等级 AA- 评级展望 稳定 中诚信国际维持内蒙古太西煤集团股份有限公司（以下简 称“太西煤集团”或“公司”）主体信用等级为AA- ，评级展望 存续短期融资券列表 为稳定，维持“13 太西煤 CP002 ” 、“14 太西煤 CP001 ”和“14 发行额 期限 上次债项 本次债项 债券简称 太西煤 CP002 ”的债项等级为A-1 。 (亿元) (年) 信用等级 信用等级 13 太西煤 CP002 8 1 A-1 A-1 中诚信国际肯定了公司优良的煤炭资源品质、与煤相关的 14 太西煤 CP001 11 1 A-1 A-1 多元化业务及较强的盈利和获现能力等优势；同时，中诚信国 14 太西煤 CP002 5 1 A-1 A-1 际关注到煤炭下游需求低迷、煤炭价格下跌，公司单井生产规 模较小，抵押资产占比较高及较重的债务压力等因素对公司经 概况数据 营及整体信用状况的影响。 太西煤集团 2011 2012 2013 2014.3 总资产（亿元） 171.63 193.82 214.61 222.64 所有者权益（亿元） 81.77 82.17 88.95 90.41 总负债（亿元） 89.85 111.65 125.65 132.23 优势 总债务（亿元） 75.91 96.51 104.90 113.89 煤炭资源品质优良，具有地区规模优势。公司主要产品为 营业总收入（亿元） 74.86 87.75 82.81 15.45 无烟煤、焦煤和长焰煤等优质煤种。截至 2014 年 3 月底， EBIT （亿元） 37.31 16.99 15.42 -- EBITDA （亿元） 40.33 19.80 18.49 -- 公司煤炭可采储量为 5.00 亿吨，其中优质无烟煤储量 1.58 经营活动净现金流（亿元） 11.51 9.80 7.21 2.14 亿吨，焦煤储量为 0.55 亿吨，长焰煤储量为 2.87 亿吨， 营业毛利率(%) 28.93 25.58 24.20 30.23 公司总的核定生产能力为 1,110 万吨/年，2013 年原煤产量 EBITDA/营业总收入(%) 53.88 22.57 22.33 -- 为 734 万吨，公司作为阿拉善盟地区煤炭整合主体，具有 总资产收益率(%) 26.23 9.30 7.55 --