从国际经验教训看中国养老保险基金管理制度的安排教案.pptVIP

中央公积金个人帐户资金流动图 缴费 普通帐户 医疗帐户 专门帐户 成员结余基金 保险基金 退休前取款 基金 中央公积金局 购买国债 投资于指定的 保险公司 个人选择投资， 但有限制 * 扩大个人对公积金投资的自由选择权并不是一种很好的政策选择 公积金成员个人可以把可用于投资的基金的50%以上直接投资于股票，把100%的此类基金投资于信托投资公司。由于投资能力等方面的限制，大部分选择自己投资的个人遭受了严重损失 。在1994－1997年，每一年只有不到20%的自己投资的成员获取的投资回报率高于如果把资金留在中央公积金将会获取的投资回报率。在1998年，相应的比例只有10%。在1995年10月1日到1996年9月30日，20.7%的此类投资获得了1.797亿新加坡元的利润，而79.3%的成员总损失了1.987亿新加坡元。在1996年10月到1997年9月，434,802名自己投资的成员中，11.7%的人获得了1.114亿新加坡元的利润，而88.3%的人遭受了3.38亿新加坡元的损失 * 2.3 私有私营的典范:智利模式 私有私营的典型，以个人帐户为基础的、强制性的、分散管理、市场导向的的既定供款计划 取得瞩目的投资收益率 管理成本居高不下 投资实际情况相对保守，投资组合高度相似 养老基金管理市场高度集中 * 市场导向型的分散管理模式 成员缴费 基金管理机构A 成员领取养老金 成员缴