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模拟试题2 一、 单选题（每题2分，共16分） 1. 下列哪种行为不属于直接金融的范畴（ ）。 （A）企业向投资者发售股票 （B）企业通过承销商向投资者发售债券 （C）企业与银行签订贷款协议，并用厂房作为抵押获得贷款 （D）以上都属于直接金融 C 2. 资本预算中使用的资本成本应当是（ ）。 （A）项目融资实际采用的融资工具的成本 （B）根据企业目标资本结构确定的WACC （C）当前可以采用的成本最低的融资工具的成本 （D）权益资本成本 B 3. 下列哪项是在计算相关现金流时需要计算的（ ）。 （A）前期研发费用 （B）营运资本的变化 （C）筹资成本 （D）市场调查费用 D 4. 某上市公司A原有1亿股普通股；当前的股票价格为1.20元，现需要募集2500万元资金，采用配股方式募集。配股方案为“一配一”，即每持有1股原有的股票，有权购买1股新股，配股价0.25元。那么原有股票每股所附带的购股权的价值是（ ）。 （A）0.450元 （B）0.475元 （C）0.500元 （D）条件不够，无法计算 B 5. C公司欲向D公司购买一生产设备，现款价格为400000元，银行可为C公司融资，条件是在第4年末一次付清本息，利率为年复利14%。D公司可以为C公司提供分期付款售货，货款4年内付清，每年的付款额为140106元。问C公司应该选择哪种融资方式（ ）。 （A）银行贷款 （B）分期付款 （C）两种方式成本正好相等 （D）条件不足，无法比较 A 6. 如果假设公司的增长完全依靠将每年的税后利润按照固定的比率b提取留存收益，那么可以证明公司税后利润的增长率为g=ROE×b，这一增长率是一个可以持续的增长率。根据红利贴现模型，可以得到当前的股票价格公式为： 其中D1-为下一期的期望红利水平，k为投资者投资股票所要求的贴现率。那么如下说法中哪一个说法描述了公司的红利分配政策（即保留盈余比率b）对当前股票价值的影响 （A）公司可以通过提高留存收益比率b，从而提升持续的增长率，从而提升股价 （B）由于红利政策与股票价值无关，所以不论公司是否提高当前的保留盈余比率，股票价格都不会发生变化 （C）如果ROE大于k，那么b越大，公司当前股票价格越大 （D）如果ROE小于k，那么b越大，公司当前股票价格越大 C 7. 按照在手鸟理论，投资者偏好以现金红利的方式获得投资回报的主要原因是是什么（ ）。 （A）一般而言，投资者现金红利收入的税率较低 （B）投资者认为现金红利的风险比资本利得的风险低 （C）现金红利收入有延迟纳税的好处 （D）投资者不理性 B 8. 下列各项中，一定不会引起现金流量表中现金数额变动的是（ ）。 （A）从银行提取现金 （B）非现金资产的增加或减少 （C）长期负债的增加或减少 （D）所有者权益的增加或减少 A 二、 名词解释（每题4分，共20分） 1. 加权平均资本成本 加权平均资本成本（weighted average cost of capital，WACC）是公司各种形式的个别资本（或称资本的各组成部分）的成本与该类资本在企业资本总额中所占的比例（权重）的乘积之和，常见的个别资本形式有普通股、优先股和长期负债等。加权平均资本成本WACC由下式确定： WACC＝ 式中：Wi为第i种个别资本占总资本的比重，Ri为第i种资本的个别资本成本。 2. 可转换债券 可转换债券是指在一定的时间范围内，有权将债券按照事先约定的转换价格转换为公司股票的企业债券。 3. 财务危机成本 财务危机（financial distress）是指企业在履行偿债义务方面遇到了极大的困难，甚至无法履行某些偿债义务的状况。因此，财务危机是指包括破产在内的企业无法支付到期债务的现象。但不论企业是否会因财务危机而最终破产，财务危机的发生都会给企业造成很大的损失，各种财务危机成本也会随之发生。财务危机成本可分为直接成本与间接成本两大类。 直接成本是指企业为处理财务危机(如进行破产清算或企业重整)时所发生的各项费? 用，如律师费、清算费等等，以及企业因财务危机而造成的资产贬值损失。间接成本是指企业因发生财务危机而在经营管理方面遇到的种种困难和损失，包括为避免破产而付出的代价等各种成本的总和。 4. 股票回购 股票回购是指上市公司用现金从股东手中买回发行在外的股票的行为，股票回购是现金股利分配外，上市公司向公司股东分配现金的另一种方式。 5. 存货周转率 存货周转率是销货成本与平均存货之比 存货周转率＝ 相对来讲，平均存货更能反映企业一年内的实际存货状况，因此用平均存货