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第一节 外汇 一、外汇的概念 外汇（foreign exchange）的概念有动态和静态的两种表达形式，而静态的外汇又有广义和狭义之分。 （一）动态的外汇 指一个国家的货币，借助于各种国际结算工具，通过特定的金融机构，兑换成另一个国家的货币，以清偿国际间债权债务关系的一个交易过程。 （二）静态的外汇 广义的外汇：一切以可兑换货币定值或计价的金融资产或权益凭证。 外国货币，包括纸币和铸币等 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等 特别提款权 其他外汇资产 狭义的外汇：以外币表示的可用于进行国际间结算的支付手段。 在这一概念下，只有存放在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外汇票据才构成外汇。具体看来，外汇主要包括以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。 外币现金不属于狭义的外汇 二、外汇的基本特征 （一）国际性。必须是以外币表示的有形的金融资产。 （二）可偿性。必须是在国外能够得到清偿的债权，且可以被普遍接受。 （三）可兑换性。必须能够自由的兑换成任何其他国家的货币或购买任何其他国家的信用工具，而且其跨国界的支付或转移不受任何限制和阻碍。 三、外汇的供给与需求 外汇的供给与需求状况取决于进出口商品市场以及国内外货币和资本市场上的供求均衡状况，同时外汇的供求也受到政府对外汇市场的干预以及人们对于未来的货币供应量、物价水平等预期心理的影响。 外汇的供给 在一定汇率水平下，人们愿意并且能够提供的外汇数量与汇率水平之间的关系，外币价格上升，外汇供给增加。即外汇供给曲线是一条向右上方倾斜的曲线。 外汇的需求 在跨国交易中，由于各国所使用的货币不同，因此商品的交易也要涉及到货币的买卖，所以对外汇的需求是一种引致需求，即由于对国外商品或投资品的需求引致了对国外货币的需求。 例如：日本进口商打算从美国进口一批计算机，但是进口商不能用日元来支付，因为美国出口商只愿意接受美元，这样日本进口商为了成功进口就必须用日元购买美元，这样就造成了对美元的需求和日元的供给。 外汇需求曲线的形状 一件价值50英镑的羊毛衫，在汇率为1.98 ＄ / ￡ 时，期美元售价为99美元，而当汇率下降为1.60 ＄ / ￡ 时，其美元价格会下降为80美元，此时美国会增加对英国产羊毛衫的需求，从而导致对英镑更多的需求。即当英镑价格下降时，美国从英国进口商品的成本会降低，因此会增加对英国产品的需求，从而增加对英镑的需求。即对外汇的需求曲线向右下方倾斜。 影响外汇供求的因素 进出口 投资 政府外汇干预 外汇市场的供求决定了市场均衡汇率 三、外汇市场的定义及分类、主要参与者与功能 1、定义与分类 外汇市场是指进行外汇买卖的交易场所或网络，是外汇供给者、需求者以及买卖外汇的中介机构所构成的买卖外汇的交易系统。它在实现购买力的国际转移，避免和防止外汇风险的发生，提供国际性的资金融通和国际清算方面发挥着重要的作用。 2、外汇市场的参与者 中央银行 持有外汇的客户 卖 外汇银行 买 需要外汇的客户 外汇银行 横向三者构成了外汇零售市场 纵向三者构成了外汇批发市场 3、外汇市场的功能 国际清算 套期保值 投机 四、世界主要外汇市场 伦敦外汇市场：出现最早 世界最大 纽约外汇市场：规模仅次于伦敦 东京外汇市场：20世纪50年代末发展起来 香港外汇市场：20世纪70年代后发展起来 第二节 汇率 一、汇率概述 汇率（exchange rate）又称汇价，是指用一种货币兑换另一种货币的比率，或者说是两种不同货币之间的交换比价。汇率有两种表示方法，即直接标价法和间接标价法。 1、汇率标价法 直接标价法 又称“应付标价法”，以一定单位的外国货币为标准，折算成一定单位的本币。例如，中国银行挂牌的100美元=665.8元人民币，东京外汇市场上的1美元=80.73日元等。这种标价方法的特点是外币金额始终保持不变，其折合成本币的数量则随着本币同外币的相对价值的变化而变化。直接标价法下汇率的升降同本币对外币价值的高低成反比关系。 间接标价法 又称“应收标价法”，是以一定单位的本国货币为标准，折算成一定数额的外国货币。例如在伦敦外汇市场上，1英镑=1.5748美元。 直接标价法与间接标价法之间存在着倒数关系，即直接标价法的倒数就是间接标价法，反之亦然。 2、汇率分类 二、影响汇率波动的因素