[经济学]第2章1货币的时间价值.ppt

财务管理 　　第2章（1） 货币的时间价值 财务管理 第2章（1） 货币的时间价值 第1节 基本概念 第2节 基本复利公式 第3节 实例 第4节 特殊问题  财务管理 　　　　第1节 基本概念 1.1 资金的收入 1.2 利息 财务管理 　　　　　　第1节 基本概念 1.1 资金的收入 　　资本是工商业中一个动态因素，使用一次资本就发生一次成本，这和使用工人而发生工资一样。 资本的收入，指使用资本的报酬，从某种意义上讲，是资本的所有权和使用权分离的产物。 财务管理 　　　　第1节 基本概念 　　　资本应具有收益的理由： （1）资本供应者获得收益，是因为使用者 在占有资本期间，使用了供应者的货 币（或资产）； （2）资本供应者在提供使用者资本期间要 承担风险； （3）对资本供应者积累和供应资本的奖励。 财务管理　　　　　　　第1节 基本概念 1.2 利息 （1）利息 利息，是使用借贷资金所付的支出，它是衡量资金随时间变化的尺度。 利息按其表现形式可以分为： 收益利息； 合同利息，如存款利息，股息，债息等。 隐含利息，如资金被冻结而无报酬的场合，是丧失机会的利息。 财务管理　　　　　　　　第1节 基本概念 财务管理　　　　　　　第1节 基本概念 　例：某人在银行里存入100元，拟5年后取出，已知1年期利息率为 6％，3年期利息率8％，按单利计。 试问：有几种存款方式？何种存款方式最佳？ 　分析： 方式1：存1年定期储蓄，5年后一次取出。 F＝100＋100×6％×5＝130元 方式2：存1年定期储蓄，每年年末取出本息再按1年 定期存入，直到第5年末取出。 F＝100×（1+6%） × （1+6%） × （1+6%） × （1+6%） × （1+6%） ＝133.82元 财务管理　　　　　　　第1节 基本概念 　方式3：存3年定期，第3年末取出本息再存1年期定期 储蓄，直到第5年末取出。 F＝100×（1＋8％×3）×（1＋6％×2） ＝138.88元 方式4：存3年期定期，第3年末、第4年末每次取出本 息再存1年期定，直到第5年末取出。 F＝100×（1＋8％×3）×（1＋6％）×（1＋6％） ＝139.33元 　 财务管理　　　　　　　第1节 基本概念 （3）复利 复利，是以本金加上先前周期累积的利息之和为基数，计算所得到的利息。 在复利计息体系中，每期利息在以后每期均可产生利息。 财务管理　　　　　　　第1节 基本概念 　例：某人借款100元，期限3年，利率5％，以复 利方式计息，问此人3年末应偿还的资金为多少？ 解： 金额单位：元 计息期 年初欠 年利息 年末本利 1 100 5 (100×5％) 105 2 105 5.25(105×5％) 110.25 3 110.25 5.51 (110.25×5％) 115.76 第3年末应偿还115.76元，单利则为115元。 财务管理　　　　　　　第1节 基本概念 （4）等值 所谓等值，指在利率一定的条件下，两个或多个不同时点发生的现金流量（或货币额），虽然 数额不等（绝对值），但其价值保持相等。 换言之，可以把任一时点的资金，按一定的利率换算为另一特定时点不同数额的资金； 而这不同时点的两个不同数额的资金，在经济上（或财务上）的作用是相等的，有相等的经济价值，即资金是等值的。 财务管理　　　　　　　　第1节 基本概念 　　例如，现在的100元，在年利率为10％的条件下，与一年后的110元，虽然资金数额不等，但其经济价值是相等的，即二者是等值的。 注意： 不同时点的现金流量，不能直接相加减