[经济学]第2章外汇市场与交易实务上.ppt

外汇市场的行情解读 国际外汇交易行情表（ Data Available at www.FT.com 2005-4-15）DOLLAR SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLAR 表2-1 国际外汇交易行情表（ Data Available at www.FT.com 2005-4-15） DOLLAR SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLAR Apr 15 Closing mid-point Change on day Bid/offer Spread Day’s Mid one month three months one year high low Rate %PA Rate %PA Rate %PA Switzerland (SFr) 1.2005 -0.0143 001-008 1.2168 1.1994 1.1982 2.2 1.1933 2.4 1.1677 2.7 UK(0.5282)* (￡) 1.8933 +0.0119 930-935 1.8949 1.8773 1.8905 1.8 1.8852 1.7 1.8705 1.2 Euro(0.7733)* （€） 1.2931 +0.0123 929-932 1.2937 1.2778 1.294 -0.8 1.2963 -1.0 1.3113 -1.4 SDR - 0.66260 - - - - - - - - - - Canada (C$) 1.2406 0.0016 403-409 1.2450 1.2403 1.2401 0.4 1.239 0.5 1.2312 0.8 Mexico (new Peso) 11.1019 +0.0072 995-043 11.1565 11.0995 11.1673 -7.1 11.2964 -7.0 11.8519 -6.8 Australia (A$) 1.2969 +0.0016 965-974 1.3068 1.2957 - - - - - - Hong kong ，china (HK$) 7.7985 -0.0006 983-988 7.7990 7.7983 7.7969 0.3 7.7916 0.4 7.7458 0.7 Japan (Y) 107.540 -0.7050 520-560 108.550 107.480 107.275 3.0 106.7 3.1 103.74 3.5 New Zealand (NZ$) 1.3934 +0.0081 930-939 1.4035 1.3887 - - - - - - Singapore (S$) 1.6557 - 553-560 1.6615 1.6543 1.6543 1.0 1.6512 1.1 1.6313 1.5 Taiwan area，china (T$) 31.6960 -0.0290 930-990 31.7280 31.5800 31.641 2.1 31.501 2.5 30.881 2.6 §4 外汇汇率的决定和影响 汇率的决定基础 汇率变动的影响因素 汇率变动对经济运行的影响 金本位制度下汇率的决定基础：铸币平价（货币含金量之比） 汇率区间：以黄金输出点（铸币平价+费用）为上限；以黄金输入点（铸币平价－费用）为下限。 ●黄金输送点----金本位制下汇率波动引起黄金输出或输入的界限。 ◎黄金输出点:铸币平价加上运送黄金的成本。当汇率波动超过黄金输送点时就会发生黄金输出。 ◎黄金输入点:铸币平价减去运送黄金的成本。当汇率波动超过黄金输入点时就会发生黄金输入。 ◎黄金输送点自动限制汇率波动的前提是非现金国际结算与金属货币流通并存,二者可以互相替代。 一、汇率的决定基础 金本位制度下的汇率决定 纸币流通制度下的汇率决定 　　　举例：在美国和英国之间运送价值为1英镑黄金的运费为0.03美元，英镑与美元的铸币平价为4.8665美元，那么对美国厂商来说，黄金输送点是： 　　黄金输出点＝4.8665＋0.03＝4.8965(美元) 　　黄金输入点＝4.8665－0.03＝4.8365(美元) $4.8665 +0.03 -0.03 $4.8965　美国购买黄金运往英国 $4.8365　用英镑购买黄金运回美国 波动规则： 汇率围绕铸币平价，根据外汇市场的供求状况，在黄金输出点与输入点之间上下波动。 当汇率高于黄金输出点或低于黄金输入点时，就会引起黄金的跨国流动，从而自动地把汇率稳定在黄金输送点所规定的幅度之内 。 纸币(信用货币）制度下汇率的决定基础：两国货币所代表的价值量之比。 纸币所代表的价值量（纸币的购买力）是决定汇率的基础。