[经管营销]第4讲 经济效益指标分析.pdfVIP

第四讲 经济效益指标分析 一、折现率的选择 1.折现率的概念 折现率是将未来收益还原或转换为现值的比 率，是衡量投资项目是否可行的重要判断依据， 也是用于评估投资项目收益的标准。 在项目投资的效益评价中，折现率通常按项目的 资本成本确定，是一加权平均数 ，又称加权平 均资本成本 。 资本成本是投资者所要求的收益率。 资本成本 资金时间价值 投资风险价值 资本成本是机会成本 资本成本不仅是现金成本，更是一种机会成 本，相当于投资者将资金投资于风险相同的另一 项目所获得的收益。因此，投资者所要求的收益 率不应低于其机会成本。 收益率的界定 � 收益率 * 要求收益率（必要收益率） * ** * 预期收益率 * ** * 实际收益率 * ** 收益率的界定 � 例