[经管营销]第三章 套期保值.ppt

第三章 套 期 保 值 第一节 套期保值交易 一、套期保值概述 套期保值的概念 套期保值是hedge的意译,hedge的本义是用树篱围住和躲闪,引申到企业经营管理中就有了将经营价格(成本)围住锁定,回避价格波动所带来的不利影响和风险的含义。 套期保值指交易者同时在期货市场和现货市场进行方向相反的交易，使 一个市场上的盈利弥补 另一市场的亏损，从而在两个市场建立对冲机制，以避免现货市场价格波动的风险。 两边下注、脚踏两只船 套期保值需遵循的原则 品种相同：即期货合约代表的标的资产与需保值的现货资产的品种、质量相同，例如铜期货合约对现货进行铜保值。 数量相等：即期货合约代表的商品数量与需保值的现货商品数量相等，如200吨铜在上海期货交易所需用40张铜期货合约来保值（5吨/张）。 方向相反：即在同一时刻，现货市场交易方向应与期货市场交易方向相反。如在现货市场买入商品时，就在期货市场卖出该商品的期货合约。 时间相同：即期货交易应与现货交易同步，在现货交易开始时买入（卖出）期货合约，而现货交易结束时，将期货合约平仓。 二、套期保值交易方式 按首先在期货市场买卖方向的不同，套期保值可以分为买入套期保值和卖出套期保值。 买入套期保值又称多头套期保值、买期保值，卖出套期保值又称空头套期保值、卖期保值。 买入套