金融创新是个好东西.docxVIP

金融创新是个好东西岳佳伟罗猛自2007年8月全球金融危机以来，整个全球金融市场哀鸿遍野，金融机构纷纷受损，经济体系长期处于低迷，并引发了严重的经济社会问题。在这当中，金融创新或者创新类金融产品受到相关方面的诸多质疑，复杂类金融产品（CDS、CDO等）体量大幅缩水，金融创新何去何从，大家莫衷一是。本文并非试图对金融创新之路做出回答，而是对金融创新有关的问题做些粗浅的思考，供大家参考。什么是金融创新1912年，熊彼特提出了“创新”的概念，并指出“创新”及生产要素的重新组合包括以下五种情况：（1）创造新产品；（2）采用新的技术或新的生产方法；（3）开辟新市场；（4）开发和使用新的原材料；（5）实行新的生产组织。熊彼特同时将金融创新定义为在金融领域内建立“新的生产函数”，是各种金融要素的新的结合、是为了追求利润机会而形成的市场改革。研究学者也经常将金融创新泛指为金融体系和金融市场上出现的一系列新事物。结合各方面研究材料来看，金融创新可以理解为“对金融体系或金融市场的破坏性建设”。其中，“创”可以理解为“破”，“新”可以理解为“立”，“不破不立”是金融创新的本质内涵。一句话，金融创新是指破除旧的金融事物，创立新的金融事物。这里的金融事物不仅仅指有形的，还指无形的。金融创新不能仅仅理解为金融产品创新，还包括金融服务创新、生产流程创新、组织架构形式创新。很多时候，我们看到的很多新的金融概念是“金融创新之花”，我们看到的种种新型金融产品、金融服务是“金融创新之果”。而金融理念的革新是“金融创新之根”，金融生产流程的创新是金融创新的“躯干”，金融创新之“根系”与“躯干”往往不容易被人们注意。如何理解金融创新正确理解金融创新之源起、地位与作用，对于做好金融创新、促进金融发展至关重要。下面列示关于金融创新的几个命题，希望对理解金融创新有所帮助。命题一：金融是现代经济的核心？要充分理解这个命题，有三个概念需要剖析，即“金融”、“现代经济”、“核心”。简单来说，金融就是资金的融通。现代经济是一个动态的概念，在不同的时代所指的含义有些不同，因为对于“现代”的划分随着历史时点的不同会发生相应的变化。相应的，对应的经济体系和经济内涵也不一样。如，工业大革命前的“现代经济”指的是以农业为核心的经济体系。而在同一历史时点上，经济体系在不同空间的分布也不尽相同。如，现在的美国经济和发展中国家的经济。核心是指事物或事情的最重要，赖以支持其存在的那一部分。说到底，金融是现代经济的核心，就是金融是现代经济最重要、赖以支持其存在的那一部分。通俗的说，就是以资金的融通与配置来调动生产资源的配置，从而维系整个经济运行。反过来说，如果没有金融，就没有现代经济，或者说现代经济不存在。需要注意的是，这里所指的现代经济是20世纪70年代以来金融资本逐渐占据着整个经济体系的经济时代，即列宁所指的“金融帝国主义”。在农业为主或工业为主的经济体系时代里，产业资本一直占据着整个经济体系的主导地位，但金融资本后来居上，产业资本这一主导地位便让步于金融资本，这是世界经济发展史中产业变革的规律，与金融资本的特殊性非常相关。金融资本最大的特殊性在于资金作为调动其他一切生产资源的抓手，具有非常大的便利性、可计量性和可操作性。据相关统计，截至2010年，全球金融资产规模为200万—250万亿美元，约为同期全球GDP的4倍，这充分说明了金融体系的庞大以及在当前经济活动当中的不可或缺。但值得注意的是金融资本在当前经济体系中的核心地位，过去不曾有过，将来也肯定会发生变化。此次金融危机的爆发，也充分说明金融体系过于庞大，作为经济体系的核心超过了经济体系本身，给经济金融的长期协调稳健发展带来了巨大的挑战。命题二：金融创新是由监管规制带来的？在探析为何有金融创新时，有一派认为金融创新是由于金融机构为了获取利润而回避政府的管制所引起的，其代表人物是凯恩。当然，还有很多其他的观点，如技术推进论，其代表人物是韩农与麦道威；制度改革论，代表人物为戴维、塞拉和诺斯；货币促成论，代表人物弗里德曼；财富增长论，代表人物是格林勃姆；交易成本论，代表人物是希克斯。以上各派观点都从不同方面解释了金融创新的原因或金融创新中存在的种种现象，但其实并没有抓住金融创新的根本原因。金融创新之所以发生，是因为人们的金融服务需求在不断的变化，为更好地满足人们的金融服务需求，金融从业者必须做出革新，从而在满足金融服务需求的同时可以更好地发展自己。而技术进步、制度改革是促进金融创新从可能转变为现实的外部条件，规避监管、财富增长和货币促成是金融创新的诱因但非根本性原因，降低交易成本是金融创新的动机之一而非全部。命题三：金融创新是个好东西？从整体金融发展史来看，整个金融发展史就是一部金融创新、壮大和发展的历史。金融发展有两种基本形式，线性的和非线性的。其中