工程经济学(第2版)-06多项目(方案)的评价与电算化参考.ppt

图6－6 ①输入已知数据。图在4、5、6行中输入已知数据，第7行为计算了折旧的收入，第8行为各年的净现金流量，在C8单元格输入公式“=C5+C7+C4”，然后复制到D8：N8。②计算静态累计净现金流量。在单元格C9中输入“=C8”，D9中输入“=C9+D8”，复制到E9：N9，得到各年静态累计净现金流量。③计算动态累计净现金流量。在第10行输入10％的折现系数，在单元格C11中输入“=C8*C10”，然后复制到D11：N11，得到各年净现金流量的折现值，同理，在第12行得到各年动态累计净现金流量。 根据表中数据可以分别得出静态和动态投资回收期。在单元格D14中输入公式“H2-1+ABS(G9)/H8”，得静态和投资回收期为6.26年，在单元格I14中输入公式“=I2-1+ABS(H12)/I11”，得动态投资回收期为7.5年。从这个计算表中也可以看出整个项目的净现值为N12单元格中的45.64万元。 例6－11 投资决策分析。 企业在经营中常常需要对若干个可能的投资项目进行评价分析，从中优选出最好的项目进行投资。在对投资项目进行评价时一般采用两种方法：净现值法和内部收益率法。下面我们通过Excel用实例来说明净现值的计算和如何运用净现值法分析和评价投资的经济效益。 某公司拟购置一套机器设备，用于生产产品A。现有甲乙两种型号的机器可供选择，有关资料见下页： 甲机器 乙机器 购入成本 10000元 80000元 寿命年限 5年 5年 年产销量 10000件 9000件 单位售价 10元 10元 单位变动成本 6元 6元 期终残值 0 400元 表6－11 设公司的基准收益率为10％，试用净现值法分析和评价甲、乙两种投资方案的经济效益，并选择较优的方案。 如图6－7所示，首先在B2：D8单元格输入已知条件，在B10：D11计算现金的流出和流入。以甲机器为例，初始现金流出就是机器的购入成本，即C10＝C3，而每年的现金净值入为（单位售价—单位变动成本）×年产销量，即（C6—C7）×C5。然后将C10：C11复制到D10：D11。 下面如图6－8所示，分别用两种方法计算净现值。 图6－8 1．方法一用列表法来计算。 首先计算折现系数。普通年金的现值就是在未来若干期末发生的同额收入或支出，按贴现率换算成第一期期初的复利现值之和。由此在C15：H15中计算0至5年的贴现计算因子，即第n年的计算因子为1/（1＋i）n ，其中r为贴现率。 然后算年金现值。在C15中输入0.91（按期末计算法），在D15中输入公式“=1/(1+$C$20)^D14”，将其复制到E15：H15，这里$C$20为单元格绝对地址，D14为单元格相对地址，注意其写法的不同。在D17中输入公式“=D16*D15”，将其复制到E17：H17，得到年金现值，其含义为“每年净现金流×折现系数”。 最后在单元格I17输入公式“=SUM(C17:H17)”，即可得到机器甲的净现值，结果为60722.38。 机器乙的计算方法与此类似，计算结果为63741.05。比较甲乙机器的净现值，应该选择乙机器。 2．方法二用Excel提供的NPV函数来计算净现值。 首先计算甲机器的净现值。在C25输入公式“=-C10”，在D25输入公式“=$C$11”，将D25复制到D25：H25，因为这里要复制公式，所以用的是绝对地址。 然后在单元格I25输入公式：“=NPV($C$27,D25:H25)+C25*C24”，C24里的0.91为1年的折现率。这样得到的计算结果为60631.47。 用类似的方法也可以得到乙机器的净现值为63668.32，与算法一的结果一致，应该选择乙机器。 相比之下，方法二应用了Excel的净现值函数计算，更为简单。 3．用图形表示。 下面我们把计算和选择的结果用Excel的图形直观地表示出来。 选择B25：B26和I25：I26区域，单击图表向导工具，作三维簇状柱形图，注意在相应的对话框中应选择不显示图例并取消网格线。完成后得到如图6－9所示的图形，从图中可以直观地反映出甲乙两机器的净现值高低。 为了在图中更明确地显示出选择的结果，我们用文本框在图中显示选择的结果文字。首先选择B32单元格，输入公式“=IF(I25=I26,”甲“,”乙“)”，再选择B33单元格，输入公式“=”应选择“B32”机器“”，由此，根据对甲乙两机器净现值的计算结果，可在B33单元格得出“应选择甲机器”或“应选择