[财务管理]第二章 财务报表分析.pptVIP

第二章. 财务报表分析 2.1.1 财务分析的基础 2.1.2 财务分析的目的 2.1.3 财务分析的内容 2.2.1 基本的财务比率 2.2.2 流动比率Current ratio 2.2.3 速动比率Acid-test ratio (quick ratio) 2.2.4 营业周期 2.2.5 存货周转天数 2.2.6 应收账款周转天数 2.2.7 总资产周转率 2.2.8 资产负债率debt ratio 资产负债率指标的意义-债权人 (1)从债权人的立场看，它们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。如果股东提供的资本与企业资本总额相比，只占较小的比例，则企业的风险将主要由债权人负担，这对债权人来讲是不利的。因此，他们希望债务比较越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险。 2.2.9 产权比率 2.2.9 产权比率 2.2.10 有形净值债务率 2.2.11 已获利息倍数Times Interest Earned 2.2.12 销售净利率Net Profit Margin 2.2.13 销售毛利率Gross profit margin 2.2.14 资产净利率Return on Total Assets 2.2.15 净资产收益率Return on net assets 2.3.1 杜邦分析体系(The Du Pont System) 2.3.2 杜邦分析图 2.3.3 雷达图法 (2.3.4 因素分析) 2.3.5 沃尔评分法 2.3.6 综合评分法的应用（沃尔评分法） 2.3.7 上市公司主要财务报告 2.3.8 每股收益 2.3.9 市盈率 2.3.10 每股净资产 2.4.1 现金流量分析 2.4.2 现金流量结构分析 2.4.3 总资产现金率 2.4.4 营业收现率 2.4.5 现金营运比率 2.4.6 现金付债保障系数 2.4.7 现金股利保障系数 2.4.8 现金投资满足率 3.4.9 财务分析的局限性 现金流入结构分析（经营流动现金流量比重）; 现金流出结构分析（经营流动现金流量比重）; 一个健康的正在成长的公司，经营活动的现金流量应当是正数，投资活动的现金流量应当是负数 营业收现率是从现金总流入量的角度反映收现能力，而现金营运比率则是从现金流入差量（即净流量）的角度反映企业收现能力，它是从营业利润应当收回的现金净流量与经营活动现金净流量的角度对营业活动的收现能力进行反映，两项指标具有反映营业收现能力的相同功能。 存货周转率分析 ★分析：存货周转率高，说明企业存货周转得快，销售能力强，但过高也可能说明企业管理方面有问题（存货水平低、经常缺货或购买次多量少）；存货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不好。 ◆这一比率表明了企业的销售状况及存货资金占用状况， 在正常情况下，存货周转率越高，相应的周转天数越少， 说明存货资金周转快，相应的利润率也就越高。存货周转 慢，不仅和生产有关，而且与采购、销售都有一定联系。 所以这个指标综合反映了企业供、产、销的管理水平。 其中： ★其中：销售收入净额如果没有只能作用主营业务收入 分析：此比率越高，说明企业收账快，企业资产流动 性强，短期偿债能力强。 ◆影响的因素：季节性经营，分期付款，现金结算，销售不稳。 应收账款周转率分析 其中： 从企业投资人的角度看，此比率在可承受风险范围内应尽可能高。因为，投资人投入的资金最终要以投资收益相回报，而当全部资金投资报酬率高于企业长期负债所承担的利息率时，企业投资人的自有资金收益率的高低与负债比率是同方向变化的。也就是说，负债比率越高，自有资金收益率也越高。所以在财务分析中，常把负债比率称为财务杠杆，它与财务风险成正比。企业究竟应该确定什么样的负债比率，取决于对本企业资产报酬率的预测状况，以及未来财务风险的承受能力，将二者作权衡后，才能作出正确的决策。 ◆资产负债率：是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。负债对于企业来说是一把双刃剑：一方面，负债增加了企业的风险，借债越多，风险越大，负债多会增加债权人的索偿权，同时会使企业背上沉重的偿债包袱，企业将要在未来某一时刻支出一大笔固定的现金；另一方面，，债务的成本低于权益资本成本，而且负债的利息费用可以在税前抵扣，起到节税的功能，增加负债可以改善盈利能力，增加股东财富。 ◆管理者的任务就是在利润和风险之间取得均衡。 资产负债率指标的作用 资产负债率指标的意义-股东 ◆从股东角度来看，最关心的是投入资本能否保值增值,能否给企业带来好处。 ⑴由于负债是在税前支付，通过负债筹资可以带来税额庇护利益，可以发挥财务杠杆的作用。 ⑵当资本利润率大于负债利率， 增多负债获利，资产负债率越高；当资本利润率小于负债利率，减少负债，资产