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2025年特许金融分析师气候风险衍生品概述与应用专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师气候风险衍生品概述与应用专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师气候风险衍生品概述与应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、以下哪项是气候风险衍生品最核心的功能？

A、提供投机机会

B、对冲气候相关物理风险和转型风险

C、增加市场流动性

D、降低交易成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。气候风险衍生品的核心设计目的是为企业和金融机构提供

管理气候相关风险的工具，包括物理风险（如极端天气事件）和转型风险（如政策变化、

技术更迭）。A选项是衍生品的附带功能，C和D是衍生品市场的普遍特征，但并非气

候风险衍生品的核心功能。知识点：气候风险衍生品的基本功能。易错点：考生可能混

淆衍生品的普遍功能与特定类型衍生品的核心目的。

2、在碳交易市场中，碳排放配额期货合约的主要作用是什么？

A、直接减少温室气体排放

B、为碳排放权提供价格发现和风险管理

C、强制企业进行技术升级

D、替代政府的碳税政策

【答案】B

【解析】正确答案是B。碳排放配额期货合约通过市场交易形成碳价，帮助企业对

冲未来碳价波动的风险，并提供价格信号引导减排投资。A选项是政策目标，非期货合

约的直接作用；C和D是政策工具，与衍生品功能无关。知识点：碳市场衍生品的作

用。易错点：将衍生品的市场功能与政策目标混淆。

3、巨灾债券（CatBond）属于哪种气候风险金融工具？

A、转型风险衍生品

B、物理风险证券化产品

C、碳信用衍生品

D、天气衍生品

【答案】B

【解析】正确答案是B。巨灾债券通过证券化转移自然灾害（如飓风、地震）造成

的物理风险，属于保险连接证券（ILS）的一种。A选项针对政策或技术风险，C选项

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与碳市场相关，D选项主要对冲温和天气风险。知识点：气候风险金融工具分类。易错

点：混淆物理风险与转型风险工具的区别。

4、以下哪项因素会显著影响气候衍生品的定价？

A、公司财报数据

B、历史气候事件频率和严重程度

C、股票市场波动率

D、利率期限结构

【答案】B

【解析】正确答案是B。气候衍生品定价高度依赖历史气候数据（如温度、降水、灾

害频率）和概率模型。A、C、D是传统金融衍生品的定价因子，对气候衍生品影响较

小。知识点：气候衍生品定价基础。易错点：套用传统衍生品定价逻辑。

5、TCFD（气候相关财务信息披露工作组）框架主要关注什么？

A、衍生品交易规则

B、气候风险披露的四大支柱（治理、战略、风险管理、指标）

C、碳会计准则

D、ESG评级方法

【答案】B

【解析】正确答案是B。TCFD框架的核心是帮助企业系统披露气候风险，四大支

柱是其核心内容。A、C、D与TCFD无关。知识点：气候风险披露框架。易错点：混

淆不同气候相关标准（如TCFD与IFRSS2）。

6、天气衍生品通常用于对冲以下哪种风险？

A、碳价波动风险

B、极端天气事件导致的运营中断风险

C、温和天气变化导致的收入波动风险

D、气候政策变化风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。天气衍生品主要对冲非灾难性天气（如温度、降雨量）对能

源、农业等行业收入的影响。B选项通常由巨灾债券覆盖，A和D属于转型风险范畴。

知识点：天气衍生品的应用场景。易错点：混淆天气衍生品与巨灾债券的覆盖范围。

7、以下哪项是气候转型风险的典型例子？

A、飓风摧毁沿海设施

B、干旱导致农作物减产

C、碳税政策推高化石燃料成本

D、海平面上升淹没低洼地区

【答案】C

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