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财务管理(MBA)8 燕山大学经济管理学院 第九章 营运资本管理 1.营运资本的概念与性质 营运资本的概念 营运资本是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资本有广义和狭义之分，广义的营运资本又称毛营运资本，是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资本又称净营运资本，是指流动资产减流动负债后的余额。 营运资本的特征 流 动 性 物 质 性 补 偿 性 增 值 性 变 动 性 灵 活 性 2.营运资本投资策略 决策目的： 确定一个既能维持公司的正常生产经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给公司带来尽可能多的利润的营运水平。 营运资金持有量的高低影响着企业的收益和风险.较高的营运资金持有量,意味着在固定资产,流动负债和业务量一定的情况下,流动资产额较高,即有较多的现金,有价证券和保险储备量较高的存货.会降低企业的收益性.而较低的营运资金持有量带来的后果正相反.但会降低偿债能力和支付能力. 匹配战略 (1)流动资产和流动负债分析 流动资产:临时性流动资产(如季节性存货,应收帐款等)和永久性流动资产(如保险储备). 流动负债:临时性负债(如应付帐款,短期借款等)和自发性负债(如应付工资,应付利息,应付税金等). (2)流动资产和流动负债的配合 就是如何安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金来源. 从政策方面可有三种:配合型筹资政策,激进型筹资政策和稳健型