六讲(国民收入决定三：投资理论).pptVIP

第 六 讲 国民收入决定理论（三） 投资理论与产品市场平衡 影响投资的因素很多，凯恩斯主义者认为利率是其中最重要的。经济处于均衡状况时，储蓄等于投资，国民收入就由利率决定了。但是，利率又由什么决定呢？ 复习与作业评讲 P478：10 预习479-486，思考： 经济学中所谓投资与一般意义（日常所说）投资的含义有何不同？购买股票算经济学意义上的投资吗？ 决定经济投资的因素有哪些？ 第一节 投资的决定 1.投资需求 2.决定投资的因素 3.投资类型 4.投资函数 5.投资曲线的平行移动 6、资本边际效率 一.投资需求 1、投资，是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。 投资包括私人投资与政府投资两个部分。 投资就是资本的形成。 2、投资的其他含义（非经济学的） 二、投资类型 1、从投资的主体上看，可以把投资区分为国内私人投资和政府投资两种不同的类型。 2、从投资的形态上看，可以把投资区分为固定资产投资和存货投资两种类型。 3、从投资的动机上看，还可以把投资分作生产性投资和投机性投资两种类型。 三.决定投资的因素 1、利率 利率与投资反方向变动。利率是影响投资的首要因素。 2、预期利润率（收益） 需求 成本 价格 政策 3、折旧（净投资与总投资两种情形） 折旧与投资同方向变动。 4、预期的通货膨胀率。 预期的通货膨胀率与投资同方向变动。 实际利率＝名义利率－通货膨胀率 5、风险 6、股票价格与托宾的“q”理论 四.投资函数 凯恩斯认为，最重要的是利率。 1、在影响投资的其他因素都不变，而只有利率发生变化时，投资与利率之间的函数关系为投资函数。投资用i表示，利率用r表示，则： i＝i（r） 2、投资是利率的减函数，即投资与利率反方向变动。 线性投资函数：i＝e-dr （满足di/dr ＜ 0） e为即使r=0时也会有的投资量，即自主投资。d 是利率对投资需求的影响系数，表示利率变化一个百分点，投资会变化的数量。 五、投资曲线的平行移动 1、厂商预期。 2、风险偏好。 3、托宾的投资市场Q理论，股票价格影响投资。 六、资本边际效率（P515） 1、定义：资本边际效率指正好使得资本物品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。 2、现值计算公式： R0为第n期收益Rn的现值，r为贴现率。 3、资本边际效率的计算 其中R为资本供给价格 R1、R、Rn等为不同年份的预期收益，J为残值。 这样可以求出r来。 如果r大于市场利率，就是可行的投资。r实际投资的预期利润率。 4）资本边际效率曲线 MEC.不同数量的资本供给，其边际效率不同，形成的曲线。 投资越多，资本的边际效率越低。即利率越低，投资越多。 MEI是投资的边际效率曲线，要低于MEC。因为投资增加后，导致资本品供不应求，价格上涨。所以缩小了投资边际效率。但更为精确。（P518） 讨论 资本边际效率递减有何依据？ 有何启示？ 第二节 IS曲线（P519） 1、IS曲线推导 2、IS曲线的经济含义 3、IS曲线的水平移动 4、IS曲线的旋转移动 （计划）投资I决定后，怎样实现？ 储蓄S转化为投资 储蓄S由什么决定？ S=y-c 由均衡条件：s=I，可以得到什么结论？记住核心问题是国民收入决定。 2、推导 i= s, i= e-dr : 由于s= -a +(1-b)y 或者y =( a+i)/(1-b) 经整理有： 均衡的国民收入与利率之间存在反方向变化。 或者 IS曲线图示 二、IS曲线的经济含义 1、描述产品市场达到宏观均衡，即i=s时，总产出与利率之间的关系。 2、总产出与利率之间存在着反向变化的关系，即利率提高时总产出水平趋于减少，利率降低时总产出水平趋于增加。 3、处于IS曲线上的任何点位都表示i=s，偏离IS曲线的任何点位都表示没有实现均衡。 三、IS曲线的水平移动 1、如果利率没有变化，由外生经济变量冲击导致总产出增加，可以视作原有的IS曲线在水平方向上向右移动。 2、如果利率没有变化，由外生经济变量冲击导致总产出减少，可以视作原有的IS曲线在水平方向上向左移动。 四、IS曲线的旋转移动（P522） 1、IS曲线斜率的经济意义：总产出对利率变动的敏感程度。斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，斜率越小，总产出对利率变动的反应越敏感。 由IS曲线公式可以看到 IS曲线的斜率 如果d不变，边际消费倾向b与IS曲线的斜率成反比。如果b不变，投资系数d与IS曲线的斜率成反比。 d是投资需求对于利率变动的反应程度。d比较大时，对于利率的变化敏感，IS斜率就小，平缓。d大，利率变动引起投资变动