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第八章 企业发展能力分析 计算题 1.A公司2006年、2007年、2008年的资产负债表和利润表主要财务数据如下： A公司资产负债表主要数据 单位：万元 项目 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 资产总额55 9545359.25 4739488.45 货币资金 1997828.59 1704650.46 1074369.52 应收账款 92277.48 86488.30 36460.97 其他应收款 349609.69 276405.69 67100.57 负债总额 8041803.02 6617494.49 3246633.68 流动负债 6455372.19 4877398.36 2201627.06 股东权益 3189192.53 2927864.76 1492854.77 股本 1099521.02 687200.64 436989.88 资本公积 785314.43 1283046.59 543177.75 盈余公积 658198.50 539547.02 440208.79 未分配利润 646158.58 418070.51 72478.35 A公司利润表主要数据 单位：万元 项目 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 营业收入 4099177.92 3552661.13 1791833.15 减：营业成本 2500498.53 2060898.72 1144085.47 营业税金及附加 239801.91 223764.36 97162.15 销售费用 186035.01 119454.37 62571.68 管理费用 153079.92 176376.58 85945.90 财务费用 65725.33 35950.01 14015.16 加：公允价值变动收益 25762.16 18425.64 12043.54 投资收益 20941.14 20803.07 17081.19 营业利润 1000740.52 975445.82 417177.62 营业外收支净额 4250.39 1129.18 758.78 利润总额 1004990.91 976575.00 417936.40 所得税 301497.27 292972.10 125380.15 净利润 703493.64 683602.90 292556.25 要求： (1)计算A公司2007年、2008年度销售增长率并分析销售增长的效益和趋势； (2)计算A公司2007年、2008年度净利润增长率并分析净利润增长的来源与趋势； (3)计算A公司2007年、2008年度所有者权益增长率并分析所有者权益增长的因素与趋势； (4)计算A公司2007年、2008年度资产增长率并分析资产增长的规模是否适当，来源是否合理，趋势是否稳定。 2．B公司2007年度基本每股收益为0.53元，确定的利润分配预案为每10股派发股利1.1元，公司2007年度销售净利率为15.66%，资产周转率为1.05，权益乘数为2.05，要求： (1)试计算B公司2007年度的可持续增长率。 (2)如果B公司2008年的实际增长率为32.34%，试分析公司可能面临的困难？可以采取哪些财务策略？ 习题解答 1、 （1）销售增长率 A公司2007年销售增长率=(3552661.13-1791833.15)/ 1791833.15=98.27% A公司2008年销售增长率=(4099177.92-3552661.13)/ 3552661.13=15.38% 由于A公司的销售增长率低于资产增长率，因此A公司的销售增长并不具有效益性。虽然2008年A公司的销售增长率呈现出一定的下降趋势，但由于2007年营业收入基数较大，且2008年A公司的销售增长率仍为正值，表明A公司销售持续增长的趋势。 （2）净利润增长率 A公司2007年净利润增长率=（683602.90-292556.25）/292556.25=134.67% A公司2008年净利润增长率=（703493.64-683602.90）/683602.90=2.91% A公司净利润增长的来源主要是销售增长，虽然A公司2007年与2008年的净利润增长率均为正值，但呈现出明显的下降趋势。 （3）所有者权益增长率 A公司2007年所有者权益增长率=（2927864.76-1492854.77）/1492854.77=96.13% A公司2008年所有者权益增长率=（3189192.53-2927864