[经济学]西方经济学chapter 13 货币市场的均衡.ppt

第十三章 货币市场的均衡 秦 艳 红 山东经济学院经济与城市管理学院 E-mail: qyhsd@126.com 第一节 货币和货币供给 一、货币的含义 货币的职能： 交易媒介 核算单位 延期支付标准 财富储藏手段 依流动性对货币的划分 狭义的货币供给(M1)：硬币、纸币、银行活期存款的总和，即通货 广义的货币供给(M2) ：狭义的货币供给加上定期存款 更广义的货币供给(M3)：广义的货币供给加上个人和企业所持有的政府债券等流动资产(如国库券、银行承兑汇票、商业票据等)或“货币近似物”。 货币供给 银行体系之外流通的通货和在商业银行的活期存款(支票账户存款)，即M1 货币是最具有流动性的资产 我国M1、M2增速剪刀差扩大 2008年9月份M2增速继续下行，降至15.3%，为近三年来的最低增速，而M1下降速度更快，增幅降至9.43%，创出十年来的新低点。M1与M2剪刀差进一步拉大，达到06年5月以来最高，反映出金融体系货币创造速度放慢，实体经济需求明显放缓。 分析人士指出，M1的大幅放缓一方面来自于企业活期存款减少，另一方面，居民的消费欲望受到抑制，成为影响M1大幅下行的主要原因。M1的下滑拖累了M2，但由于M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款，因此M1与M2下坠速度并不一致，二者剪刀差扩大化的原因就在于企业活期存款的定期化加剧以及居民储蓄持续上升。 货币供给的决定 经济活动中货币供给由中央银行、商业银行、公众共同决定 银行体系 商业银行 商业银行的业务： 负债业务：主要是指吸收存款的业务 资产业务：主要包括发放贷款业务和投资业务 中间业务：主要包括代替顾客办理支付工作和其他委托事项的业务。 二、货币创造过程与货币乘数 三个指标： 基础货币 准备金——存款比率 现金——存款比率 1. 基础货币(高能货币) 基础货币：公众持有的现金与商业银行的准备金总额，基础货币是一种活动能力强大的货币，故又称高能货币。 2. 准备金——存款比率 准备金：商业银行为应付存款客户随时提款的需要，按照客户存款的一定比例留存的，不能贷放出去的资金 持有形式：库存现金及其在中央银行的存款 准备金的用途： 满足客户对现金的需要 满足银行之间支付的需要 2. 准备金——存款比率 法定准备金：由中央银行规定 超额准备金： 我国近年来准备金率的调整 3. 现金—存款比率(cu) 现金—存款比率(cu)： 支付习惯 消费占收入(GDP)比例 人们拥有的总财产量 持有现金的成本和方便性 非法交易活动在整个交易活动中的比例 银行破产的风险 货币乘数 三、商业银行的货币创造过程 假定： 公众手中不持有通货 公众的所有收入都以活期存款的形式存入银行 法定准备率为20％ 商业银行不存在超额储备 假如中央银行买进政府债券100万美元，并向债券的持有者(甲客户)开出100万美元的支票，甲客户将100万美元存入自己有账户的A银行，A银行按法定准备率保留20万美元作为准备金存入中央银行，其余80万美元全部贷给乙工厂，乙工厂将贷来的80万美元支票全部存入与自己有往来的B银行，B银行留下16万美元准备金，然后放贷64万美元给丙厂商，依此类推 商业银行的货币创造过程 商业银行的货币创造过程 各银行的总存款： 存款总和与原始存款及法定准备率之间的关系： 货币创造乘数：当基础货币变动一单位时，货币供给量变动的规模 商业银行的货币创造过程 法定准备金是吸收初始准备的一种漏出 超额准备金也不能进入存款创造过程 刚才的例子中，如果考虑超额准备金率5％，则存款乘数变为 如果人们以活期存款的比例cu=15％提取现金，存款乘数变为 商业银行的货币创造过程 此时基础货币创造的存款货币量总和 商业银行准备金的增加量 公众持有通货的增加量 货币的供给量： 商业银行的货币创造过程 货币乘数： 美国的货币乘数 本世纪以来，此乘数长期维持在1.5倍至1.8倍之间，但是伴随次贷救市政策加剧，此乘数却出现重挫，2008年12月17日的数据首度跌破1倍报收0.954倍，而此后12月31日最新数据则进一步下滑，仅为0.945倍。 究其原因，虽然美联储和财政部向银行体系注入了庞大的资金，但是保守的银行却宁愿将这部分资金以超额准备金的形式存放在美联储，甚至将原有的自有资金亦存入美联储，从而导致统计口径主要为流通中货币和美联储准备金储备的基础货币数量猛增，虽然同期M1同样因为注资而大幅上升，但其增速远比不上基础货币的增长速度，由此自然导致M1货币乘数大跌。 货币的供给总结： 货币供给由中央银行、商业银行和公众相互影响 中央银行 在公开市场上买进或卖出政府债券，影响基础货币量，通过法定准备金率、贴现率影响货币乘数 商业银行 通过调整超额准备金率影响货币乘数 公众 手持现金的