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[经管营销]2009年10月高盛_全球及中国宏观经济展望报告_41页
全球及中国宏观经济展望
乔虹
高盛亚洲有限公司
资深经济学家
执行董事
2009年10月
全球经济出现复苏迹象：G3国家经济增长复苏强于
预期，新兴经济体增长明显反弹
我们预计美国经济在存货周期、财政刺激、住房建造等推
动下，下半年开始复苏，而且GDP增长将迅速恢复到3%
的长期趋势水平
欧元区（特别是德国、法国）也出现了经济增长恢复较预
2009
想更早、更强的局面
日本在第二季度也出现了经济的再次增长，我们调高了对
GDP增长的预测
新兴经济体内需增长加速，使经济增长从底部迅速反弹
美国经济在2010年下半年仍然受到消费和财赤的拖累，
增速放缓。
欧元区与日本的经济逐步企稳
新型经济体增长强劲，以中国、印度和巴西等为首
2010
通货膨胀与货币政策
发达经济体：通胀保持低位，货币政策维持宽松
新兴经济体：通胀将有所抬头，宏观刺激政策需要采
取“退出策略”
Goldman Sachs Global Investment Research 2
全球领先指数(GLI)开始好转——月环比大幅反弹
近几十年的最大反弹之一为信心提供保障， 信心是关键
GLI Headline Versus Momentum
% yoy % mom, 3mma
6 1.5
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