白糖套利日报（2011.04.11）.pptVIP

敬请阅读末页重要说明 敬请阅读末页重要声明 结论 敬请阅读末页重要说明 数据来源：Bloomberg，中期研究 数据来源：Bloomberg，中期研究 数据来源：Bloomberg，中期研究 数据来源：Bloomberg，中期研究 敬请阅读末页重要说明 敬请阅读末页重要声明 白糖套利日报（2011.04.11） 中期研究院 农产品部 欧阳玉萍 期现套利成本分析——套利机会 2011年4月11日，白糖1109合约结算价和南宁地区白糖现货价格，期现价差为-81吨，计算持仓成本为306.12吨，套利盈亏为-387.12，暂无期现套利机会。 成本项目 金额 测算标准 交易手续费 4*0.1=0.4 4元 / 手（含风险准备金） 交割手续费 1 1元/吨 运费 20 20元/吨 入库费用 12 12元/吨 检验费 0.7 0.7元/吨 仓储费 69.25 0.4元/吨·天或0.45元/吨·天 增值税 6.1 0.17/1.17 杂费合计 103.35 资金成本 202.77 5.56%贷款利率 总成本（元/吨） 306.12 结论： 期现套利——无买现货电子盘卖期货套利机会 2011年4月11日，白糖1109合约结算价与南宁地区白糖现货价，期现价差为-81元/吨，暂无期现套利机会。 结论： 1105,1109跨期套利有机会 2011年4月11日，白糖1105合约与白糖1109合约价差为68元/吨，目前价差较小，买1105卖1109的跨期套利机会明显。 结论： 1109,1201跨期套利无机会 2011年4月11日，白糖1109合约与白糖1201合约价差为356元/吨，目前价差处于合理波动区间内，没有套利操作机会。 结论： 免责声明： 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 * 敬请阅读末页重要说明 敬请阅读末页重要声明 结论 敬请阅读末页重要说明 数据来源：Bloomberg，中期研究 数据来源：Bloomberg，中期研究 数据来源：Bloomberg，中期研究 数据来源：Bloomberg，中期研究 敬请阅读末页重要说明 敬请阅读末页重要声明 *